“黑色星期一”令市场避险情绪升温

暴跌之下安有完卵？黄金股的表现应该算是打破了这个“魔咒”。近期欧美债务危机迟迟无法消退，全球经济前景随之黯淡，国际市场中弥漫着强烈的避险需求，而在昨日的暴跌中，黄金股也成为唯一一个逆市上涨的板块。分析人士认为，在强烈的避险需求下，黄金价格在众多避险资金的推动下屡创新高，因此，黄金股也将获得更多避险资金的关注。

短短不到一个月的时间里，国际金价在欧洲、美国主权债务危机的“警报”不断被拉响的影响下，连续冲破新高，不仅在7月一举突破了原先每盎司1575美元的历史记录，而且很快又顶破了1600美元“天花板”。

而马不停蹄的上攻，国际金价最高已经突破了每盎司1675美元，不仅比维持数月的上一轮黄金历史记录整整高出100美元，并在昨日一举突破“千七”大关，创下历史新高。

全球央行“抢购”黄金

由于美国上调债务上限未能缓和投资者对美国经济健康状况的担忧，同时欧元区主权债务问题也再次成为市场关注焦点，现货黄金上周连续创出历史新高。上周二和周三，黄金期货连续两天刷新纪录高位，交投最活跃的12月黄金期货涨一度达到1666.30美元，盘中最高升至1675.90美元纪录高位。

对金价构成较大支撑的还有来自各国央行的“捧场”。上周，至少有两家央行加入了“抢购”黄金的行列，包括韩国和泰国，这些消息无疑为金价上涨提供了更大动力，并进一步巩固了黄金作为投资者保值首选的地位。

过去几天有消息称，韩国央行在6、7月份买进黄金25吨，泰国央行也在6月份买进黄金17.7吨。此外，墨西哥、俄罗斯等国过去几个月都在大举买入黄金。

韩国央行在上周二的一份声明中表示，其在过去两个月买入了25吨黄金，将其总的黄金持仓提高至39.4吨，占到所有储备资产的0.4%，这也使该国的外汇储备总额上升至3110.3亿美元，创历史新高。截至6月底，韩国外汇储备规模继中国、日本、俄罗斯等之后，排名全球第七位。

此次是韩国央行自1997年亚洲金融风暴以来首次买入黄金。投资机构大太平洋财富管理的资产配置主管西恩表示，韩国央行显然只是赶了央行买入黄金的“末班车”，但全球央行继续买入黄金，进而给金价提供支撑。

有证据表明，作为黄金资产的传统大卖家，各国央行最近两年开始转换思路，转而大举买入黄金，以此作为外储资产多元化的重要一步。世界黄金协会前不久公布，今年上半年，全球各央行加大了买入黄金的力度，上半年的买入量甚至超过了去年全年的购买量。

黄金价格或将再创新高

随着国际金价连破纪录，国内黄金价格也可谓“一日一新高”，国内黄金现货和期货都已经历史性地突破每克345元，一个月内上涨超过了10%，涨幅已经高于国际金价。

分析人士认为，近期欧美债务危机迟迟无法消退，全球经济前景随之黯淡，市场中弥漫着强烈的避险需求，黄金价格在众多避险资金的推动下，屡创新高。7月间黄金出现了四十年来最长的连续11交易日上涨走势，市场明显供不应求，再创新高也不足为奇。而昨日A股全面暴跌之中，黄金板块成为唯一板块跌幅最小的品种。

专业投资黄金股的张先生告诉记者：“我买黄金股，一般都会拿上几年不动。2009年时，黄金股大涨，我赚到了很多，但2010年全年几乎没有表现，今年上半年虽然金价一直在涨，但我期待中的股价上涨并没有出现。我判断，黄金股已经调整了这么长的时间，是到了启动的时候了。”

尽管黄金短期的涨幅已经不小，但业界仍不乏看多声音。

瑞银上周发布报告，大幅上调黄金的一个月及三个月目标价格预期。该行现预计，一个月后黄金价格将达到1725美元，此前预期为1575美元；三个月的目标预期则从1600美元大幅上调至1850美元。

申银万国资源品研究员周明表示，在今年全球流动性泛滥效应引而待发的前提下，黄金价格长期走高将是必然趋势，金价突破2000美元大关并非遥不可及的“神话”。而以中金黄金、山东黄金为代表的黄金个股，在经历了近期的充分调整后，已积蓄了强烈的上攻动能。在未来金价上涨一触即发的背景下，乘势买入黄金股将成为中长线投资者的不二选择。

国泰君安研究报告指出，黄金与工业金属不同，其工业需求可以忽略，因此不必担心价格受实体经济需求的拖累，理论上讲黄金价格可以无限上涨。所以，同样在价格高位，由于担心价格向上空间有限，铜类股票的估值仅有20-30倍，但黄金股可以给得更高。2011年金价维持在高位的因素依然存在，如欧债问题吉凶难料，美国贸易逆差难以消除导致的美元下跌大趋势不变等。

中线宜布局黄金类个股

有趣的是，高盛集团近期也发布报告再度为金价唱高调。高盛称，国际现货金将在2011年底以前上涨至1890美元/盎司，原油期货价格也将在2011年上涨至105美元/桶。高盛还认为，国际现货金很可能将在2012年触及1750美元的峰值，原因是美国经济复苏进程将推动利率上升。因此荣华实业、豫光金铅、辰州矿业等都存在阶段性上涨机会。

东吴证券研究认为，虽然全球外汇市场和资本市场都经历了大幅异动，但黄金成了一片哀鸿之中的唯一亮点。上周四国际黄金期货价格再创历史新高，盘中一度上涨至1700美元每盎司，纵观目前A股市场中的黄金板块，其本轮上涨幅度远逊于黄金期货价格，而通过以下研究，黄金类个股或将迎来中线布局机会：

首先，黄金股是金价上涨的最大受益者。2005年国际黄金价格从340美元左右起步上涨至目前的1680美元，其涨幅为394%。而同期山东黄金和中金黄金的涨幅已达100倍和50倍左右。其次，黄金股远跑赢上证综指。上证综指2005年998点至今的累积涨幅仅为170%左右，这与黄金个股涨幅50-100倍相比相去甚远。第三，中期避险情绪仍是主流。就目前而言，美欧债务危机阴霾挥之不去、全球经济复苏前景不明，国际大宗商品高企、货币政策宽松导致全球通胀压力不减，避险情绪仍是主流，黄金作为避险情绪的最大体现者将受益匪浅。因此，在各种因素的推动下，目前A股市场中的黄金类个股值得投资者中线关注。

事实上，由于受益黄金价格的上涨，已公布中报的黄金类上市公司上半年收入和利润增长幅度明显超出预期。比如山东黄金7月29日公布的2011年中报显示，2011年上半年公司实现营业收入198.32亿元，较上年同期增长13.51%；实现归属于上市公司股东的净利润10.49亿元，较上年同期增加83.44%。由于未来黄金价格上涨趋势明确，民生证券预计该公司2011至2013年三年每股收益分别为1.42、1.61、1.76元，价格中枢为64.24元。

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