随着全球金融市场的不确定性增强，投资者们避险情绪升温，黄金再次被投资者关注。

　　美东时间1月4日盘中，COMEX黄金期货盘中一度摸高至1300美元/盎司，再创近六个月新高。

　　未来黄金的涨势还继续吗？目前市场上不少研究机构和交易商表现出乐观情绪，富宝资讯预测1月份金价涨至1300美元关口的概率很高；方正中期期货分析师刘崇娜预计，2019年下半年金价或将开启反弹，重心整体上移，COMEX金价运行区间为1160-1360美元/盎司。

　　不过，也有分析认为，黄金更多是博弈性机会，而且已经到了博弈的后期。新时代证券策略分析师樊继拓认为，在主流大宗商品进入下跌趋势的背景下，黄金难有大幅上涨，甚至不排除在商品熊市的后期补跌。

　　开年行情火热

　　新的一年，黄金期货连续两个交易日收涨，2019年首个交易日，黄金延续2018年底的涨势，纽约商品交易所COMEX黄金期货收于1286.5美元/盎司，涨0.14%；第二个交易日，COMEX黄金期货突破1290大关，收于1296.2美元/盎司，涨0.75%；美东时间1月4日上午，COMEX黄金期货一度攀升到1300美元/盎司，再创近六个月新高。

　　国内方面，1月2日，上海期交所黄金主力合约1806开盘报于288.45元/克，收盘价290.70元/克，比上个交易日涨2.80元/克，涨幅0.97%。“亚洲股市下挫、美国股市持续动荡，市场避险情绪蔓延，投资者将资金从股市转移到黄金市场，黄金期价上涨。”某大型券商贵金属分析师对记者称。

　　中银国际期货研究部分析师肖银莉认为，黄金近期的上涨，主要受益于全球股市下跌，以及对2019年经济增长放缓的担忧。由于市场预期美联储将在今年放缓加息步伐，美元疲软，有助于黄金反弹，也使得黄金ETF持有量增加。

　　“在经济通胀式的不好情况下，尽量选择能够抵抗货币通胀的保值资产——黄金。”如是金融研究院首席经济学家管清友告诉记者，作为资产配置标的，黄金不会产生利息，若购买实物黄金的话，存放银行存管也需要交纳费用。纸黄金、金条也可以，但相对来说流动性欠佳。

　　对比一下各黄金产品，各有优劣：黄金ETF(ExchangeTradedFund)，是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。和购买实物金相比，黄金ETF的优势有：交易便捷；保管安全；交易成本低，购买了黄金ETF，可免去黄金的保管费、储藏费和保险费等费用，只需交纳约0.40%管理费用；且流动性强。“纸黄金”不是实物金，而是往往由各大银行发行的个人凭证式黄金。其交易方式是：投资者在银行开户，按银行报价，在账面上买卖“虚拟”黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。

　　上述贵金属分析师对记者称，国际金价是国际黄金市场进行黄金交易的价格，我国多采用伦敦每日收盘价作为我国金银币出口的计价价格；在期货交易方面，目前多以纽约商品交易所的COMEX黄金期货价格为主。

　　走势预测

　　回顾2018年，国际金价先扬后抑。从COMEX黄金期货走势来看，2018年开年后，COMEX金价延续上年底的走势持续攀升，并在2018年1月25日刷新高点1370.5美元/盎司，此后开启震荡行情，第二季度开始走低，并在6月15日创年内最低点1167.1美元/盎司。

　　方正中期期货分析团队认为，金价走势与全球局势密切相关，2018年特朗普在全球不断刮起政治风暴，地缘政治事件此起彼伏，金价一度受到避险需求支撑。但随着事态缓和，市场恐慌情绪放缓，金价回吐涨幅，仅增加金价波动性，美元的强势反弹才是黄金下挫的主因。金价在强势美元回归后走出一波单边下跌行情。

　　2018年8月，国际黄金价格开始呈现逐渐企稳反弹的走势。10月伴随美股的大幅波动，开始上涨，10月11日快速从1200美元/盎司以下跳涨到1224.1美元/盎司，伴随着11月以来原油价格的调整，通胀预期减弱之后的黄金价格同时调整，从11月1日的1233.4美元/盎司回落至11月12日的1200.4美元/盎司。11月以后的黄金价格在市场对弱美元的展望中开启反弹路径——黄金价格在美国金融市场的波动中延续着上涨，2018年最后一个交易日收1284.7美元/盎司。

　　目前市场上研究机构不乏对金价表现出乐观情绪。富宝资讯预测，眼下，美国政府停摆延续，市场避险情绪仍存，就目前整体情况看，我们对1月份黄金走势还是比较乐观的；另外，1月中国传统的春节即将来临，实物需求也会有所增加，料金价涨至1300美元关口的概率很高，不过待价格运行至此点后，可能会出现区间震荡调整行情，因此操作上可于1300附近减仓锁定盈利。

　　黄金交易商GoldCore公司研究主管MarkOByrne表示：“今天是2019年的首个交易日，市场已呈现出动荡的开局，我们预计2018年的政治与经济不确定性因素都会继续延续、并且严重化，这将使黄金得到支撑。我们看好1月份和整个2019年的金价表现，因为整个市场背景看起来非常有利。”他表示。“短线对金价走势判断为震荡偏强，建议投资者逢低做多。”肖银莉认为。只要金价维持在1250盎司/美元上方，那么看涨的趋势不变。

　　方正中期期货分析师刘崇娜预计，2019年下半年金价或将开启反弹，重心整体上移，COMEX金价运行区间为1160-1360美元/盎司。

　　但是，也有机构对此持谨慎的态度。新时代证券策略分析师樊继拓分析认为，人们在分析黄金价格时往往更加倾向于从黄金金融属性的角度出发，忽视了黄金的商品属性在长周期下对黄金价格的指引。

　　从过去几十年历史数据来看，黄金价格大部分时候和其他商品同步，很少出现长时间背离。他认为，在主流大宗商品进入下跌趋势的背景下，黄金难有大幅上涨，甚至不排除在商品熊市的后期补跌。“更多是博弈性机会，而且已经到了博弈的后期。”樊继拓判断。

　　责任编辑：刘小菲

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