但是，随着资金的相继入场，特别是得到了文交所电子盘的认可，评选纪念张的命运由此发生了重大转变。

从一般意义上讲，十八大”大版票的这种暴涨尽管带有典型的投机色彩，但是我们不能简单地理解为投机，因为投资与投机并不是格格不入的，两者之间是可以相互转换的，这主要源于市场环境的改变。

当环境发生重大变化的时候，投资与投机的界定并没有一个完全不可逾越的鸿沟，而是可以相互补充，相得益彰。

当然，我们又不能不顾高风险地一味蛮干，而要把握好这个度，至于这个度是一个什么标准，要因资金的大小、筹码的多少、成本的高低等因素综合考量，并没有一个绝对意义上的标准。

牛市每一轮都有很多“神话故事”，但是每次市场热点和主线不尽相同，基本上都是出人意料，今天可能是“九龙壁”小型张，明天就是“安徒生”“国旗国徽”不干胶小版张，这种现象既有可能表现于线下市场，也有可能表现于线上市场，或者两者的共同体；无论是那种情况，投资者都将会成为实实在在的的受益者，这种情况已在行情中清晰地表现出来了。

从一般意义上讲，现在线上市场存在着一定的高估值品种，对应的都是不确定的投资预期；但是，随着资金的竭力运作，对应的估值并不高甚至出现低估。对于这种现象，我们该怎么选择？

高估值对应的就是巨大泡沫和飞涨的价格，可能比那些涨幅不大的品种好赚钱，所以没有多少投资者愿意等待那些低估值、价格相对低迷的品种。而在一个长期的投资过程中，买入高估值品种的成本肯定是不划算的。因此，在这个估值落差越来越大的时期，逐步把高估的泡沫资产换成低估值的品种，是个合理的不降低仓位下的避险策略。

　

牛顿曾说，“我能够计算出星星的运动，但算不出人类的行动”。这句话放在文交所电子盘上再合适不过。本轮牛市带有鲜明的文交所电子盘改造的特征，这意味着以文交所电子盘为代表的不断上线的品种将持续成为市场主角。

只要文交所电子盘的这种改造未画句点，无论是线下市场还是线上市场都将直接受益，市场预期共振所带来的强劲动力，必必然会将市场推向一个又一个新的高峰，实际上也的确如此。虽然文交所电子盘因种种缘故被叫停，直到今天还未结果，但是每当一种新生事物出现的时候，只有积极地去面对，或许才有可能赚得盆满钵满；当然，也有可能一败涂地。

根据反身性理论来看，投资者谨慎的时候市场往往不会出现大顶，极度疯狂几乎无人看空则预示大顶降至。投资既是科学又是艺术，它除了考验人的知识素养外，更考验人的心性。

所以，投资大师们经常表达一个道理：投资需忠实于自己、做到知行合一。通常情况下，判断一个品种的价值并不难，难的是否敢于坚持自己的判断，在低位买入、在高位卖出。

理论和实践脱钩。从读书开始我们就可以看到这样一群人，他们熟读课本、考试成绩优异，但日常工作生活中却眼高手低、屡屡碰壁，这就是典型的死读书。

投资也是如此，动辄就是什么价值投资，却不去思考、不会灵活运用，而在实践中存在明显的投资体系缺陷。第一个层次应当做到认识自己，对自己诚实，依据自身的优劣势、建立适合的投资体系。

市场纷纷扰扰、品种涨涨跌跌，不管短线还是中长线，不管价值派还是投机派，投资者最重要的是有自己的思考，尽快找到属于适合自己的一套投资方法，在逆境中坚持下去。

第二个层次是尊重市场，当事实与自身认知出现背离时，首先要承认个人的精力、能力存在局限性，做到尊重市场结果，同时在背离中反复思索调整。

第三个层次是扩大能力圈，努力提升自己的认识广度和深度，最好做到既见树木又见森林。(周凤迟）

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