3月30日晚，一枚桃园三结义5盎司金币（NGC PF69）在国内某知名收藏网站结标。该币发行于1995年，为《三国演义》系列第1组，实铸量仅99枚，盒子、证书齐全（号码00053）。作为早期大规格金币，获评NGC69分，品相已十分难得。当晚，该币吸引了众多买家的追逐，经过143轮竞价，最终以68.25万元成交（含服务费）。在2010年12月28日，该品种曾有一枚裸币（证书00012）在该网站成交，成交价为181.28万元（含服务费）。十年轮回，在品相相差无几的情况下，该币的成交价下跌了113.03万元，跌幅高达62.35%。

对比十年来的成交价，着实让市场各方震惊：长期以来，这批发行量极少的金银币被市场追捧，被冠以“老精稀”的雅称，具有强大的市场号召力。如此经典的老精稀品种，为什么会跌得惨不忍睹？笔者以为，此次该币的成交将成为金银币市场的一个标志性事件。

  老精稀全线下跌

在2001－2011年黄金、白银价格10年牛市（同时伴随人民币升值因素）的过程中，随着大量社会资本的介入，中国现代金银币的价值被市场充分挖掘，整个板块的涨幅可观，老精稀币的涨幅更是惊人，少则几倍，多则十几倍、甚至几十倍的品种纷纷涌现。物极必反，在2011年四、五月间，随着黄金、白银10年牛市的终结，金银币板块开始步入漫漫熊途，10年来跌跌不休，刚成交的这枚5盎司桃园三结义金币正是老精稀币长期下跌的缩影。

▼2011-2020年
部分老精稀金银币成交价对比

从上表可见，老精稀金银币10年来已经跌得面目全非，如何看待这种暴跌呢？

金银币属于贵族收藏品，国内收藏者群体本身就不大，市场上有能力收藏老精稀币的人更少，像5盎司桃园三结义金币如此高昂的价格，绝非一般泉友所能承担。同时，这类品种买、卖差价大，虽然有各种拍卖成交价作为参考，但是同一枚币，得找到买家才有可能卖出去，市场的实际成交价比拍卖价低5%-10%实属正常，一些超高档币更是曲高和寡，有价无市。

▼梅兰芳彩金币

  收藏价值仍较高

中国现代金银币自1979年问世以来，以题材优异、设计精美、材质高贵等优势，受到海内外收藏者的喜爱。特别是早期发行的金银币，由于那个年代的中国人还没有收藏金银币的经济实力，因此当时发行金银币以出口创汇为目的，造成大量早期金银币被海外泉友收藏。不少早期币发行量极少，产生了一批发行量100枚以内的金币、1000枚左右的银币。

以这枚5盎司桃园三结义金币为例，实铸量仅99枚，作为三国演义系列的第一枚龙头品种，题材优异，是老精稀的代表品种，无疑具有极高的收藏价值。

▼桃园三结义5盎司金币

  风雨过后现彩虹

10年来，5盎司桃园三结义金币产生了62.35%的跌幅，笔者以为：68.25万元也许不是本轮调整的最低价，但风险已有效释放，单边下跌的走势即将结束，将逐步构筑底部。同样，整个老精稀板块在本轮熊市中大幅杀跌，风险大幅释放，即将或已经进入有价值的投资周期。

▼开国大典金币

老精稀金银币发行量少、题材优异、设计精美，有着很强的品牌效应。笔者预计，即使未来黄金，白银价格没有大的涨幅，老精稀币还是会有行情，会产生不错的涨幅，但是难以再现黄金十年的疯狂行情，因为人民币升值大周期早已结束，炒作资金亦已撤离，新的资金一般不愿去抬轿。对于收藏爱好者而言，深幅下跌的老精稀币给了大家一个拾遗补缺的好机会，如今，只要花过去三、四成的价格，就能买到自己心仪的老精稀品种，笔者觉得还是值得的。需要注意的是，由于发行年代久远，不少老精稀币存在品相瑕疵，大家一定要通过正规渠道购买，或者购买顶级评级机构作出的评级币，这样才能不会上当受骗。当然，及时提高自己的币识鉴赏水平，练就火眼金睛，才能长久立于不败之地。

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