虽然步履蹒跚如婴孩一般，国际金价依然摇摇晃晃的在5月9日这一天重返“千五”的舞台。

事实上，在4月末，金价已经势如破竹的突破了1500美元大关。“继续寻找下一个价格标杆”、“未来四年涨势均可持续”、“有望突破每盎司1700美元”……是当时市场对黄金价格的判断。然而，“人算不如天算”，就在众多机构纷纷上调金价目标之际，本·拉登的死讯引发了贵金属市场的“地震”——短短一周之内，金价的下跌幅度达到7%。

深度的下跌在本周一戛然而止。“大跌并非趋势性的拐点，美元弱势的前景并未改变。”市场人士如是解释说。根据美国最新公布的数据显示，美国4月非农就业增幅超过预期，但失业率意外升至9%，显示美国就业市场复苏形势尚不稳定。对此，一位市场人士分析指出：“美联储高层仍然倾向于宽松的政策或者弱势的美元，因此在失业率下降到8%之前，预计美联储不会给出强势美元的信号，所以在金融环境整体上比较稳定的情况下，美元短线反弹的空间不会很大。”

在最新发布的策略报告中，金裕黄金的研究人员也表示：“美联储无法发布有效提振美汇市场的消息，以及投资者继续看跌美元的情绪还在加深之中，导致资金大量撤出美汇市场，转而进入其他非美商品货币市场，金价企稳反弹便是结果之一。”

与此同时，通货膨胀的加剧，也使作为价值储藏手段和对冲货币贬值工具的黄金获得了稳定的支撑。据了解，随着中东北非局势动荡所引发的油价升高，其他大宗商品的价格也一路上行，进一步可能导致整个社会商品价格的上涨。为应对愈演愈烈的全球通胀压力，3月份，欧洲央行率先加息；4月20日，巴西、泰国和瑞典也一致加息。在当前各国流动性过剩、纸币贬值的大环境下，黄金等贵重金属无疑成为规避通胀的优先选择投资品种。

此外，海通期货的研究人员告诉记者，欧元区债务危机仍在继续发展蔓延，整个欧盟经济将面临更加严峻的挑战。在两大储备货币——美元和欧元均“前景堪忧”的背景下，黄金的避险需求自然得到市场的充分认可和发掘。

对于下一阶段金价的走势，“具有上行潜质”的观点似乎占据主力。中金公司在报告判断：“中期看，欧债危机以及新兴市场通胀担忧可能重新引起市场关注，所以黄金价格上涨态势将得到延续。”光大证券(601788,股吧)也表示：“在流动性过剩以及避险需求的刺激下，金价将继续得到支撑。”中投证券的观点与之不谋而合，认为：“流动性紧缩预期在短期出现可能性不大的情况下，通胀与避险因素使得金价冲高是大概率事件。”民族证券给出更为鲜明的结论：“我们正在经历过去三十年最为严重的流动性过剩的格局，黄金的上涨空间已经打开。”

不过，市场永远存在分歧。天鑫洋投资公司的一位研究人员就表示，当前的金价已经脱离今年以来构筑的价格波动基础的机制，呈现一种“不寻常”的逼空行情。该人员表示：“美元贬值的真正目的，主要是美国政府迫切需要通过"贬值"的手段来减少债务而这种“被动性”的下跌能持续多久？因此，现在的美元指数并不能完全反映美元的弱势，因为在它的结构里没有包含人民币和卢布这两个新兴经济体的货币。”

高赛尔金银的研究人员，虽然也肯定了黄金中期多头的趋势，但同时也提出——“仍然存在一定的风险”。该研究人员表示：其一，在大宗商品价格不断上涨的背景下，美联储面临的通过加息来抑制通货膨胀的压已经越来越大，所以6月底QE2到期后美联储能否结束国债的购买计划非常重要，这也是众多机构作出6月底可能出现黄金年内的低点的理由；其二，美联储的会议结果已经公布，市场前期的炒作预期也已经不存在，金价可能出现大量获利了结和涨跌停的过山车行情，追涨杀跌的后果不堪设想。

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