近期金市，震荡不止。本周以来，美联储议息会议结果也牵动着黄金市场的走向，随着二次量化宽松政策明朗，金价也“再次出发”，再创历史新高。

与此同时，随着金价节节攀升，国内投资者“炒金”热情也方兴未艾。业内专家提醒，高金价时代投资风险积聚，“炒金”不如“藏金”。

议息会议尘埃落定　金价创新高

最近两周以来，国际金价走势悄然变化，从今年7月以来的一轮快速大涨、连破纪录的行情，转向了大幅震荡，近期还罕见出现了三个月最大跌幅。本周以来，国际金价上下不定、箱体震荡的格局仍在延续。投资人士普遍认为，这是市场静待议息会议结果、重新寻找方向的表现。

本周是名副其实的“央行会议”周，11月3日和4日美联储、欧洲央行和英格兰三大银行先后进行议息会议，其中最受关注的莫过于美联储推出量化宽松政策。

11月3日，国际金开盘1357美元，由于市场期待美联储议息结果，金价开始大幅震荡，先是冲上全天最高点1364.40美元，随后急速下挫，最低至1325.38美元，最终美联储议息结果公布重启量化宽松，刺激黄金上涨。由于美联储重启量化宽松政策令美元持续走软，现货黄金从中受益大幅跳涨，涨至每盎司1391.20美元，再创历史新高。

北京时间11月4日凌晨，美联储最终公布了此次议息决议报告：“美联储决定到2011年6月前购买6000亿美元国债，每月750亿美元。”

黄金专家、兴业银行分析师蒋舒认为，议息会议结果尘埃落定，符合预期。在全球经济复苏脆弱不堪之际，美联储推出第二轮量化宽松措施，将令美元继续贬值，从而支撑金价走强。

但他也指出，由于刚刚出炉的美国三季度GDP数据基本符合市场预期且没有在上季度的基础上继续恶化，因此美联储的量化宽松政策推出，未必引发金价大涨。“金价可能维持前期高位，真正冲击每盎司1400美元仍有阻力。”

中国黄金投资分析师资格评审委员会委员周洪涛指出，近期实物黄金市场需求旺盛因素仍需关注，金价的回落吸引了全球最大黄金消费市场印度的买盘，交易商们逢低买入黄金以满足节日和婚庆需求；此外，印度卢比走强也推动了黄金需求。

黄金十年牛市难以转向

2010年，全球黄金市场已迎来十年大牛市，金价在十年间已上涨了4倍。尤其在2008年金融危机袭来、全球市场剧烈动荡的背景下，黄金作为风险“稳定器”和资产“避风港”，走出了一枝独秀的行情。时至今日，黄金依旧走势强劲，屡次突破历史新高，不断刷新国际金价的基准线。

身处历史高位的黄金，每每震荡，总会引发市场的担忧，也会引起黄金十年牛市会否转向的猜测，毕竟任何市场、任何资产都不会只涨不跌。

“黄金不是负债，是一种独立资产。”世界黄金协会大中华区总经理王立新在“2010上证·黄金经济论坛”上说。

王立新说，黄金从本世纪初至今维持牛市，市场对其的各类需求也处于一种稳步持续的上升状态中。随着国际金融危机爆发后，黄金的投资需求开始迅猛增长。据世界黄金协会的统计，2007年至2009年黄金市场的投资需求量，几乎增加了一倍。

香港金银业贸易市场永远名誉会长冯志坚说，目前决定黄金前景的关键因素不是供求关系，不是通胀预期，不是国际政治，而是货币供应状况。目前美联储量化宽松政策，进一步增加流动性，黄金牛市难以改变。

冯志坚分析，自2001年“9·11”事件以来，美元币值急走下坡，黄金则连年攀升，从当年的约每盎司250美元，首先追回1980年历史高价850美元，再升至当前的1300美元。目前在全球股市缺乏方向、债市缺乏吸引力、金融衍生产品于金融危机后处于收缩状态下，战略性、资源类商品价格表现硬朗。黄金，无论从储值、避险、投资乃至消费，均被放在重要的位置上。

“炒金”不如“藏金”

在金价持续上涨的带动下，近年来我国黄金投资持续趋热，民间对黄金投资关注度越来越高。而且随着我国黄金投资渠道的拓宽，通过各种方式参与黄金投资的群体迅速膨胀。目前上海黄金交易所法人客户为4500多户，而个人客户则达到了近160万户，可见近年来国内黄金市场出现的爆发式增长。

业内专家在上海举行的“黄金经济论坛”上分析，黄金将越发成为我国民间投资的重要渠道：首先，黄金和股票、地产、债券等资产的收益相关性非常低，是分散风险、优化资产组合的品种。其次，黄金资产在投资者大类资产配置中的比例占总资产的5%~10%，可优化资产配置。第三，我国家庭与国外相比储蓄率偏高，黄金资产占比非常低，黄金资产配置市场的空间相当大。第四，黄金作为投资品在我国刚刚起步，基数很低，前景十分看好。

黄金资深专家、北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩在上海接受记者采访时表示，目前国内黄金投资市场方兴未艾，尤其是民间投资发展迅猛，但关键是要发展黄金投资文化，“黄金投资的目的绝非单纯获利，而是重在黄金的特殊金融货币属性，要真正发展黄金投资市场，必须发展黄金投资文化，让更多参与者了解黄金的真正价值是什么。”

他指出，投资者应该了解黄金的真正价值在于其为唯一非信用资产，能够有效抵御通胀和金融动荡，并且具有不可替代的保值避险功能，“从这个角度上来说，黄金的价格是相对的，有时并不能反映黄金的实际价值，投资黄金应立足长远，以分散资产风险、优化投资组合为主，绝不要单纯以价差进行套利。”

他说，黄金投资渠道虽然很多，但层次分明，门槛、风险、目的各不相同，一些高风险、高收益的杠杆交易产品并不适合普通投资人群。对大多数投资者来说，“炒金”不如“藏金”，应多关注实物黄金投资产品，价值贵在拥有。

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