今年以来，尽管石油等大宗商品价格保持稳定，但是黄金价格从今年年初的开盘价1095元/盎司左右，涨至10月14日创下的历史新高1386美元/盎司，涨了26％。最近几日，由于美元反弹，金价大跌，让投资者惊出一身冷汗。黄金市场是否有泡沫呢？

近四年来，黄金价格一直在稳步上扬，而从今年8月以来，黄金价格忽然突飞猛进，屡创历史新高，一度突破1380美元/盎司。

之后，中国央行忽然宣布加息，美元也从低位反攻，金价走低，近日最低位在1315美元/盎司左右。

在黄金价格节节攀升的同时，民间掀起了一浪又一浪的买金热潮。东山百货的商场经理表示，近期金条售卖已多次出现短缺补货现象，“全民炒金”的热潮已经形成。

由于前期涨价明显，乔治·索罗斯曾在年初便发出“黄金泡沫”论，认为金价虽然会上扬，但是依然是“不安全的”，而到9月中旬，他再度警告，黄金已陷入“终极泡沫”。对于黄金市场是否存在泡沫，多空双方展开激烈辩论。

空方：

黄金估值偏高 已隐含泡沫

专家表示，由于黄金的保值功能很强，可以以其购买力来衡量黄金市场是否有泡沫。

统计上世纪70年代以来石油与黄金的价格后发现，一盎司黄金约兑换15.8桶原油。目前，原油最新报价为82.19美元/桶，黄金和原油的比值约为16.36，金价稍高。

英国《金融时报》指出，郁金香、互联网以及信贷危机之前的房地产都曾受到过度追捧，最终暴跌。现在轮到黄金了。

空方专家

哈佛经济学家肯尼斯

未来爆发恶性通货膨胀的可能性仍较低，而当前的金价可能已经两倍于它们长期通胀价值水平。

联合国经社部全球经济监测中心主任洪平凡

目前的黄金市场是有很强的投机性在内的,资金一旦撤离，必然大跌，目前追涨黄金风险很大。

多方：

第四季金价还会继续上涨

多数市场人士仍认为，黄金牛市并未结束，金价回调是进场的好时机。

“未来20年，中国的黄金首饰消费市场将增长50%~70%。”世界黄金协会全球首席执行官施安霂近日表示，中国国内黄金的矿产资源将在6年内用尽，黄金的稀缺性将支撑金价。

而摩根大通资产管理公司基金经理Ian Henderson近日也表示，因投资者对经济前景感到忧虑，金价有望轻松突破1400美元/盎司，但市场可能将会先出现一段修正走势。

“黄金其实非常难估值，因为他的价值是相对的。”工行广东省分行分析师戴伟愉认为。

多方专家

花旗（中国）零售银行研究主管邱思甥

目前，黄金的60％需求来自珠宝行业，加上各国央行买金，金价还未到出现泡沫的时候。

渣打银行商品研究主管Michael Haigh

对量化宽松政策的持续担忧引发美元下跌，而现货购买也进入旺季，预计末季金价将上涨。

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