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全球经济脆弱复苏 黄金与原油成商品市场“温度计”

作者:中国证券报日期:2010-04-02人气:1204 评论: 条发表评论

近日,得益于欧元区债务危机有所缓和等多因素的影响,黄金、原油等价格连续上行。在经过了第一季度的盘整之后,各类商品价格有望在第二季度重新步入上升通道。另一方面,中美两国在贸易和汇率方面的纷争进入了实际的接触阶段,双方领导人在近日的对外活动中均发表友好言论。这有助于投资者提高对未来一段时间内资本市场的预期,对全球商品市场是一个有力的支撑。

对于全球主要商品市场走势,黄金和原油一直以来都是比较敏感的,在美国股市(道琼斯工业指数)经历了连续一个多月的上升之后,国际油价同期涨幅超过了12%。原油价格的上涨对其他工业原料的带动作用极其明显,白银、铜、铝、锌等价格的涨幅也都保持在10%左右。与此同时,与资本市场及全球金融市场密切相关的黄金价格却并没有出现明显的涨幅,反而几度从1100美元每盎司的高点滑落,并且COMEX黄金期货与伦敦国际现货黄金价格之间的价差逐渐变小,这说明金融及经济市场的“稳定”对目前的黄金没有起到支撑作用。

与原油价格对其他商品市场的影响不同,国际黄金价格却在一定程度上反映了金融市场及政治背景等多方面状况。在希腊宣布严重财政赤字、中国央行两度提高银行准备金率的几个月当中,黄金价格疲态明显。从这个方面来讲,各国汇率对黄金价格的影响是最为直接的,近期黄金价格在印度央行加息的阴影中开始有所起色,而这主要原因是俄罗斯中央银行26日宣布,自本月29日起将再融资年利率从目前的8.5%降至8.25%。就在俄罗斯央行宣布降息的26日,国际现货黄金价格涨幅近20美元。

黄金对全球货币市场流动性的反馈比较明显,这在一定程度上可以预示投资者对未来通货膨胀的预期,从而间接地传导至其他商品市场。

从原油与黄金的价格变化和自身的特点当中,投资者可以了解到,在全球经济竞争进入白热化的今天,贸易的全球化给每个国家带来了看似均等的发展机遇,但受到资源和劳动力等的限制,注定了某些商品价格并不会因全球化的到来而完全市场化。黄金、原油、煤、铜、银、铁、稀有金属等重要的资源都还受到各国不同程度的保护或者说存在着某种博弈。

因此,在全球经济层面和金融层面处于脆弱的复苏之际,原油及黄金等主要战略资源类价格的走势值得商品市场投资者关注和深入了解,因为它们所扮演的角色是其他主要商品市场的“引擎”和“温度计”。

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