专家预计，一季度黄金价格会有一轮冲高的机会，但真正的高位应该在三季度以后，预计全年金价涨幅会在15％左右

在1月12日金价下跌后，1月13日市场出现来自印度的逢低买盘，加上当日的美元走软颓势共同提振了金价，1月14日，纽约商品期货交易所COMEX　期金在震荡中小幅收高。随着市场的企稳，黄金市场上资金外流暂停下来，金价似乎继续演绎走高的格局，但1月15日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Shaes今年第七次减持黄金（0．91吨），对市场信心造成了一定冲击。

今年的黄金价格能否延续2009年的牛市，全年将是什么走势？接受中国经济时报记者采访的专家认为，黄金投资是2009年资本市场上一个抢眼的亮点具有里程碑的意义；2010 年黄金价格将延续去年的涨势，预计上涨10％—15％。

2009是黄金投资的“黄金年”

2009年黄金价 格上演了激动人心的“三部曲”——初涨、整理、冲高，从年初的开盘价880美元／盎司起步，在发起第三次冲击后不但稳稳站上1000美元的大关还一度摸高至1227．5美元／盎司，年末以1100美元／盎司的价格收盘，上涨幅度高达39％；按最低点和最高点计算全年上涨53％，创年度最大涨幅。

“金价在进入去年10月后频频刷新历史新高成为下半年投资者追捧的对象。”东盛公司策略分析师米德贵告诉中国经济时报记者，金融危机引发全球经济低迷资本市场大幅缩水加上美元在后三季度一路走低，黄金作为避险工具便成为投资者的首选，大量资金迅速流入黄金市场，“2009年可以说是黄金投资的‘黄金年’。许多投资黄金的客户都满载而归。”

数据显示，美元指数2009年初以80．9点开盘并快速攀升，在3月5日达到当年的最高点89．5点后，掉头向下，在11月25日创出最低点74．2点。全年美元走势呈现一季度强、后三季度弱的格局。“黄金的涨跌主要还是看美元的走势，在美元疲弱的背景下，黄金市场成了资金避险的最佳去处。”米德贵分析，金融危机的冲击，令金价在2009年初即显露强势，一季度曾一度突破1000美元／盎司大关，令市场欣喜，但短时间内的高位抛压令金价走软加之二季度各主要经济体开始呈现复苏苗头，资金转而追逐股市及高息货币，黄金经历一段长时间的宽幅盘整。进入10月份，投资者看到各国采取的货币量化宽松政策造成市场流动性泛滥担心引起通货膨胀，于是又回头追逐黄金以求避险保值，加上印度等国的黄金消费期日益临近，一系列利好因素促成了金价在年底年初的历史性上涨。

根据惯例，岁末年初是黄金的消费需求旺季，印度人习惯在年底的12月份和年初的1月份婚娶。中国人则有春节期间购买黄金饰品的喜好，历年这个时期黄金需求均较往日旺盛，黄金价格往往走高。

2010年黄金还有上涨动力

今年黄金价格能否延续去年的行情﹖无论是业内专家还是国际投行对金价走势都非常乐观。汇丰认为，今年黄金的平均价格将在1150美元／盎司，摩根斯坦利预测金价为1200美元／盎司，瑞银预计金价可能在1100美元／盎司至1300美元／盎司区间，高盛则更为乐观，预估金价将探顶1350美元／盎司。这些国际投行均看涨黄金。

“2009年虽然已有部分国家迈出加息步伐，但目前各主要经济体还是慎言退出策略。”恒益贵金属投资公司黄金分析师董习蕴告诉中国经济时报记者，市场上充沛的流动性，隐隐约约的通胀身影，会使黄金价格更加坚挺。尽管美元近期出现了反弹但总体而言还是处于贬值的长期通道中。美联储加息的大幕还没有拉开，长期来看美元依然呈下跌趋势。所以，2010年黄金投资仍有利可图。董习蕴分析，一季度黄金价格会有一轮冲高的机会，但真正的高位应该在三季度以后，预计全年金价涨幅会在15％左右。

“今年黄金上涨的动力依然存在，各国量化宽松的货币政策和迅速增加的政府赤字，加重了投资者对通胀的担忧，这些都是推高金价的利好因素。”自从2009年3月份美国实施量化宽松的货币政策之后，世界主要经济大国纷纷跟进，为规避通胀风险，一些国家的中央银行开始减少抛售黄金，甚至以金砖四国为代表的一些国家央行转而大规模增持黄金，投资者也大幅度购进黄金，这是支撑黄金价格的主要因素之一。

米德贵也认为今年金价仍会延续去年的上涨趋势，但他同时表示，各国经济复苏能否企稳将很大程度上影响今年金价的走势，因为经济回暖会带来股市活跃和大宗商品价格上涨的预期，资金回流可能会使黄金价格失去部分支撑，他认为金价的升幅在12％—14％的水平较有可能。他分析，美元虽然一贬再贬，但维持美元的世界货币地位是美国政府的责任，越来越多的数据表明美国经济将领先欧洲等地复苏美元利率回升将吸引投资和投机资金回流美国，美元也会因此由弱转强。随着美国经济的复苏，美元走强不会遥遥无期，届时对黄金的需求可能下滑，金价亦可能出现大幅回调。(来源：中国经济时报)

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