今年以来，受贸易摩擦和国际汇市变化等因素影响，叠加近期我国经济有下行压力，外汇市场出现了顺周期波动迹象。市场对人民币贬值的预期较强，宏观经济也不够稳定，中美贸易摩擦前景不明，因此目前并非放开人民币汇率自由浮动的好时机。关于人民币兑美元汇率是否会破“7”，也再度被热议。实际上，并不存在“保汇率”还是“保储备”二者择其一的问题。汇率若跌破重要关口，维持汇率稳定需要付出更高的代价，也会使货币当局更加被动，这就是关键点位的重要意义所在。

目前，无论从短期内我国经济金融所面临的各项约束看，还是从中国经济长期平稳健康发展考虑，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定都十分重要，汇率稳定的收益是远远大于其成本的。

一、经济下行压力下“汇改”不宜单兵突进

“汇改”的好时机往往是在国内外经济比较稳定的时期，尤其是国内基本面较好的时期。经过多年改革，人民币汇率定价已经比较市场化。资本流动对我国汇率定价的影响越来越大，汇率的资产价格属性在增强。在目前的经济金融形势下，如果放任汇率自由浮动，恐怕无法起到平抑资本流动的效果，而是适得其反。

此外，推进“汇改”需要我国经济、金融领域各项改革的协调配合。更加灵活的汇率制度需要足以承受汇率波动的金融体系，需要市场化的利率形成和传导机制、健全的宏观审慎管理和成熟的外汇市场等。就目前我国的经济下行压力之下，我国的“汇改”不宜单兵突进。

二、汇率稳定有利于国际贸易和投资

稳定的汇率将扩大经济主体参与跨境经济活动的范围。例如欧元（可将其看作固定汇率制的一个特例）就是在欧洲大陆经济一体化的基础上产生的，而货币一体化对于欧洲统一市场的维系至关重要。在几乎所有的贸易壁垒被消除后，试图通过本币贬值促进净出口的行为不会受到其他成员国的欢迎。

当然，保持汇率稳定面临着与坚持固定汇率制相似的挑战，即会面临投机性的货币狙击风险。但我国大规模的外汇储备为应对汇率短期波动提供了充分的保障。截至2017年末，我国短期外债与外汇储备之比仅35%（国际警戒标准为外汇储备不低于短期外债的1倍），有较高的安全边际。因而，从贸易角度看，现阶段保持人民币汇率稳定的收益也是大于其成本的。

三、稳汇率适合现阶段人民币国际化和我国经济发展

人民币汇率稳定更有利于目前人民币国际化所处的阶段。人民币为全球第六大支付货币，但市场占有率仅1.68%。同时在储备货币中排第七。显然，人民币的国际化还有很长的路途。从美元国际化的历史可以看出，发达国家的汇率制度也经历了长期的演变，才形成今天的样貌

汇率制度和汇率政策选择会受到一国经济结构和发展阶段的影响，因为它对不同经济主体的影响有所不同。比如非贸易部门往往得益于强势的本币，而对外贸易的部门希望看到本币贬值趋向。没有一种汇率制度适合所有国家以及一个国家的所有时期。中国的国情决定了汇率选择的复杂性。人民币国际化并非一朝一夕能够完成，也不应急于求成。无论从国际还是国内、经济或是金融因素考虑，目前也不是推进人民币国际化的有利时机。

总而言之，汇率制度的制定和汇率政策的选择理应是服务于一国经济发展的工具，汇率的灵活、双向波动本身应是有效缓解外部冲击的手段，而不是最终目的。综合考虑短期的国内外经济金融形势和我国经济中长期的改革和转型发展，单兵突进的改革往往得不偿失，而保持人民币汇率的稳定在当下更为迫切。

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