9月份以来，随着价格的暴跌，黄金的“资产避风港”的地位似乎在动摇。这样大起大落的状态，让投资者周先生无所适从。

45岁的周先生做纸黄金的时间并不长，但他是一位资深股民，对K线等技术指标比较敏感。他将看股票、大盘K线的方法套用到纸黄金投资上，屡试不爽。“这些走势都很类似，可以举一反三，大概也能看个差不多。”

周先生去年8月开始做纸黄金，刚一进场他就开始将“黄金价格实时走势分析图形”添加到了收藏夹中，每次打开浏览器时，点击黄金价格走势图几乎成为他起床后第一件事。“像股票的K线图一样，在这个图形上可以看到黄金的历史价格K线，5日、10日等均价线等量价分析指标。”一直居高不下的金价，终于在今年国庆节之前低下了“高昂的头”。在金价大幅下跌之后，周先生看到各项技术指标都达到了最低点，紧接着金价就开始反弹，均价线形成金叉，在升势基本确立的时候，周先生冲了进去，从而抓住了相对的低位买点。

“今年7月以后，国际金价从每盎司1300美元起步，不到两个月就上涨到1900多美元，短期涨幅特别吓人。但是，到了9月上旬金价就又开始"跳水"了。”周先生告诉记者，金价的暴涨暴跌也让投资者患上“恐高症”。虽然都说买黄金“买涨不买跌”，但是由于近期黄金的价格波动比较频繁，很多投资者都开始想要到市场中捞一笔，“一些投资者没有其他的投资渠道，又不想让钱躺在那里，很多人想到了贵金属市场。我的一个朋友就看着金价一路上涨，上个月忍不住拿出几万块钱投资到了黄金市场，可现在已经出现亏损了。现在价格在跌，但是我们的手其实都变软了，不敢轻易地买了，不像涨的时候，买得特有劲儿。”

周先生自从炒上黄金后，他就变得更加关心国内外的信息，有一点风吹草动，他都会联想到手中的黄金，他认为投资纸黄金也和投资股票一样，需要关注基本面消息。影响金价的因素有很多，黄金的供求关系、美元的走势、通货膨胀与利率变化、原油市场走势、股市与商品市场走势、地缘政治局势等都会对金价产生作用。“黄金价格近几年每年都有30%以上的价差，如果抓住了低点和高点，做几个来回，收益比银行利息不知要高多少。当然，最好是做大波段，把握大的方向，频繁进出效果并不好。”

对于近期的贵金属走势，西汉志黄金分析师修成才认为，在全球经济低迷的大环境下，黄金白银不再独善其身。虽然从市场投资情绪和投资倾向来看，避险保值需求在增加，应该更倾向于贵金属、大宗商品和农产品等实物资产。但不可否认的是，缺少“血液”的市场是不会再“兴奋”的。在美国次贷危机爆发之前，由于资本杠杆化的滥用，催生了资产价格泡沫的急速膨胀。而泡沫破裂引发的金融海啸虽然在很大程度上让资产价格回到了真实成本线附近，但各国政府实施的挽救经济和金融系统的“量化宽松”政策，又再次掀起新一轮资产的市场定价。超低利率和“滥发货币”让各类资产价格快速回升，并引发全球性通胀蔓延开来。由通货紧缩向通货膨胀的快速转变，让黄金白银等实物资产价格在“货币超发”和“避险情绪”的双重影响下，造就了一轮“疯狂牛市”。然而，真实需求的减少和对风险偏好的降低，难以支撑资产价格持续保持高位，而欧美政府债务扩大和银行体系的资金匮乏，又让全球资本市场出现新一轮的“资金吃紧”。在民众不满失业和收入下降与通货膨胀并存的情况下，只能用时间来缓和“供需”失衡造成的价格矛盾，市场将在较长一段时间内寻找真实的资产价格。因此，黄金白银价格同样会受到这次“寻找真实价格”的影响，后市并不乐观。

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