一、发行历程的回顾
    熊猫纪念币从上世纪八十年代初面世以来，已经走过了它二十八年的里程。发行机构也从开始的尝试阶段、探索阶段发展到目前的成熟阶段。在这三个阶段中，早期的尝试阶段是以出口创汇为目的；探索阶段则是从出口创汇转为国内销售的摸索阶段。而这个时期，由于处在尝试与探索时期。所以，无论是在熊猫币的品种、发行量、规格上都处于一种较为混乱的阶段。据不完全统计，上世纪83—99年中后期，年发行计划最多达至20个品种，给市场消费带来了较大的压力。虽然，1996—1997年间的有一段时间里熊猫1盎司银币市场曾炒到八、九百元。但是，纵观整个市场仍呈现为典型的“熊市”特征。到本世纪2005年，发行机构经过对市场的反思以及战略调整，使熊猫金银币的发行呈现出一片繁荣的景象。以下面就这三个阶段的特点论述如下：
    1、尝试阶段（1982—2000）
    在该阶段，熊猫金币从最初的无币值发展到有币值；又从单一的黄金材料发展到集银、铜、铂、钯的多类材料币种，然后其规格也从原有5个品种发展到20余个品种；再后，在工艺制造上从普制发展到普制、精制的两种规格；尔后，其种类从单一的本色币发展到拥有彩色、银镶金等多类币种；熊猫金银币走过了其尝试阶段，为接下来的探索阶段奠定了坚实的基础。
    2、探索阶段（2001—2004）
    在此阶段，为使熊猫金银币能与国际投资接轨，发行机构对其进行了标准的分类：即将金币1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司和银币1盎司定为普制币，金、银币1公斤、5盎司分别定为精制币，使得普制币与精制币二者之间的投资与收藏，标准更为清晰，功能更为明确。
    3、成熟阶段（2005—2011）
    在确立了熊猫金银币的标准与功能的基础上，总经销机构通过与各银行网点和中国金币特许零售商网点开展经销，使其宣传推广得到最大化，并逐步受到大众的广泛关注。在熊猫金银币得到广大认可的同时，国家发行机构在熊猫金银币发行25年和30年时，适时地发行相应的庆典纪念币，使其宣传作用又得到了进一步提高；与此同时，国家发行机构为行业庆典发行“熊猫金银加字币”，也使其功能体现更为丰富，并为市场数量的分流和市场的调控起到了积极的作用。近年来，总经销机构采取了分阶段、分批量的方法进行市场的投放，也有效的转变了市场的供需关系。

二、关注度提高的原因
    据央行最新发布的2011年版熊猫金银纪念币发行公告，与2010年版熊猫金银币相比，除熊猫1盎司普制金币的发行量继续维持原有的30万枚的规模之外，其余规格熊猫金银币的发行量均有显著增加。其中，1/20盎司、1/10盎司、1/4盎司和1/2盎司熊猫普制金币的发行量，都由去年的12万枚扩大到了20万枚，增幅36.67%；5盎司、1公斤精制金币的发行量，则由去年的1000枚、200枚，扩大到了2000枚和300枚，分别增幅为100%和50%。同时，1盎司普制银币的发行量，也在去年的80万枚上扩大为300万枚。那么，2011年版熊猫金银币的扩容，究竟意味着什么呢？笔者以为是2010年熊猫金银币市场表现带动了市场需求，市场的需求也给生产、发行数量的增加带来了契机。2011年熊猫金银币市场关注度的提高，主要来自于以下几个原因：
    1、材料价格的上升
    国际黄金原料价格在2010年首次突破1421美元大关，又相继在今年三、四月期间刷新历史记录，创下了每盎司1541美元的新高。国内银价也从2010年的每克人民币3元上涨至10元。贵金属原料的上涨造成了贵金属纪念币制造成本的提高，从而影响到了其市场价格的走势。同时，也促使了熊猫金银币投资价值的提升。
    2、题材纪念币价格的火爆
    从早期到2001年所发行有题材的贵金属纪念币现今市场价格（除极个别品种外），已在原来的市场价格基础上实现了翻倍，甚者达到数倍。价格的翻倍，无疑也带动了市场的需求。题材类纪念币价格的不断增高，也给处在“价格洼地”的熊猫金银币增值提供了机会。
    3、投资回报的实现
    收藏投资者以往所购买的熊猫金银币，由于国际金银材料的不断升高，目前市场价格实现了价值翻番。这种投资的回报，无疑增强和提高了他们对后市熊猫金银币收藏和投资的欲望与信心；也对熊猫金银币的升值起到了一定的推动作用。
    4、拍卖价格的标杆
    在2010年拍卖会的众多拍卖品中，熊猫金银币也拍出了不菲的成交价（例如：“中国贵金属熊猫金银投资币纪念币发行30周年熊猫加字金银币”成交价23000元、“农行熊猫加字金银币”成交价36000元），对熊猫币的发行与销售也起到了以下方面的积极作用：
    （1）此次拍卖会的成交价，为今后熊猫金银币的市场价格树立了价格标杆。
    （2）拍卖会的成交价能达到如此之髙，源于人们对熊猫金银币投资理念的转变。
    （3）此次拍卖会的作用，也证实了“市场是检验产品消费的唯一标准”。
    5、发行与销售机构的宣传导向　
    首先，在中国金币总公司、上海金币投资有限公司(熊猫金币的主承销商)以及全国各地中国金币特许经销商们的不懈努力下，熊猫金币已经越来越受到民众的喜爱和追捧。近年来，上海金币投资有限公司尝试并开展了一系列卓有成效的工作；尤其，是近期上海金币投资有限公司与中国银行、交通银行等12家省市分行相关部门负责人在江苏昆山召开了以“合作、发展、共赢”为主题的银行系统熊猫市场推广经验交流会，对于推动上海金币投资有限公司与各商业银行的合作起到了积极的作用，也将对今后的发展产生深远的影响。
    其次，熊猫金银币能成为世界投资币行列中的知名品牌，并为广大民众所认同，实现“藏金于民”的实物金银；是与中国金币特许零售商们的艰辛努力息息相关密不可分的。

三、对未来发展的影响与建议
    1、影响与作用
    由于国际黄金白银原料价格的走高等因素的影响，2010年熊猫金银币的投资价值逐步得到了凸显和印证，受到了集藏投资者的认同。并且也带动了各地收藏品市场的“火爆”。目前市场的83、84、85年3款熊猫银币价格已涨至26000元，而1999年、2000年和2003年等熊猫1盎司银币的价格，也分别达到了1000元、2500元和800元。这种价格的出现无疑对后市场熊猫金银币的发行起到一定的价格标杆作用。同时，也将使更多的民众加入到收藏和投资的行列中来。
    2、后发展建议
    从2001年末到2011年，熊猫金银币创下了有史以来市场的价格新高。在这种良好的市场环境下，我们怎样维持这种态势？将是我们面临的一个新课题。在继续完善上述：功能明确、调控着力、分流并进等措施的基础上，加大宣传力度，并逐步建立和完善熊猫金银币交易平台，将是熊猫金银币能成为“名副其实”大众投资币的发展方向。

    综上所述，近年熊猫金银币在国内外受到了普遍追捧，其最大的原因得益于通货膨胀和国际黄金白银原料价格的影响。此处，题材类金银纪念币价格的不错表现也是不可忽视的因素。但是，要使这个市场向着更成熟、更健康的方向发展，尚有大量的工作期待我们去完善。（供稿：广东粤宝黄金投资有限公司）

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