尽管2010年黄金是个大牛市，但涨幅不过30%，相比白银全年83.8%的涨幅，黄金的涨幅还是小巫见大巫。统计显示，2011年机构对白银的预期仍比较乐观，但很难出现2010年的单边上涨。相反，经过去年下半年的大涨之后，白银价格今年可能会先抑后扬。

白银受青睐胜于黄金

2010年的白银走势明显强过黄金，也说明白银对资金的吸引力强过黄金。从2010年12月份基金对黄金和白银的持仓变化也可以看出。全球最大的黄金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust在去年12月份黄金持仓量大幅下降，一个月的时间减持超过36吨。而著名的白银基金iSharesSilverTrust在去年12月份还净增持白银175.38吨。

外媒近日公布的一项调查称，由于投资者仍然担忧美国等发达国家创纪录的经济刺激措施和经济潜在的二次衰退可能，2011年商品市场的表现或将继续超过股市和债市。调查结果显示，2011年最被看好的贵金属是白银。根据预测中值，白银在2011年将涨到40美元/盎司，涨幅37%，居商品资产之首。

知名机构对白银2011年走势也普遍看好。法国农业信贷银行资深贵金属分析师RobinBhar近日在报告中表示，强大的工业领域需求是增大白银吸引力的主要因素之一。步入2011年，全球经济的更快增长料将进一步扩大白银的工业需求量。预计2011年全年白银平均价格将大幅攀升至29美元/盎司；南非标准银行驻日本商品交易主管BruceIkemizu近日表示，在投资需求和工业需求的合力推动下，银价将于2011年触及40美元/盎司。

白银需求远大于供给

白银受青睐的程度胜过黄金还是有理由的，有分析师指出，包括太阳能电池在内的一些“意想不到的”新工业领域应用将使白银的工业需求再上一个台阶，预计仅工业领域一块就将占据白银市场80%的需求，供不应求的局面料吸引更多投资者，特别是大型美国投资者涌入白银市场。

白银总体工业用途需求呈现出不断扩大的趋势，但全球白银储量却在不断走下坡路。据统计，1940年全世界的黄金存量是10亿盎司，2009年增加到50亿盎司，白银在1940年有100亿盎司，如今只是10亿盎司左右。白银的存量70年前是黄金的10倍，现在却只有黄金的1/5。据统计，白银的供应70%来自于矿山开采，其余供应主要由废银回收、生产商对冲（矿山出售期货产品）以及官方销售等组成。由于基础金属（特别是中国铅／锌冶炼业）伴生矿产量减少，近几年强劲增长的银矿供应，于2009年急剧放缓。随着白银在世界上库存量的下降，且未来白银供给增长必将无法满足需求增长，因此很多专家认为其目前的价值受到严重低估。

调整幅度比想象的深

2011年白银被看好并不意味着白银只涨不跌，相反，白银涨时凶猛，跌时更凶猛。白银自去年8月份开始的快速上涨至今还没有一个像样的调整，预计今年白银的波动幅度会比较大，可以说随时会来的调整一定会比想象的严重。

2011年开局，白银就给市场的多头来个下马威，仅周二一天的跌幅就接近3%。技术上来看，白银价格今年还有机会见到24.5美元的位置，也就是从目前的高点回调20%左右的幅度。

短线来看，投资者应留意30天平均线的支撑，自去年8月以来，银价一直站在该线之上，去年11月份以来给银价提供多次有效支撑。昨日银价再次探至30天平均线附近，若30天均线29.4美元有效失守，可能预示着银价将展开一轮深幅调整。

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