摘要：

    本文通过对我国贵金属币市场在发展中几次起伏的分析，指出了市场的每次反复都与消费群的消费表现、市场热点、经济形势走向、国际金价走势等诸多因素有着密不可分的联系，且重点说明了后市发展仍然是值得期待的。

关键词：历史回顾、市场分析、存在问题、前景预测

    2013年4月至7月间，国际黄金价格出现了几次大的波动。金价的大幅跳水，也给一线市场带来了较大的影响，再加上国内消费品市场的不景气，促使金银币市场整体下行。金银币市场价格的走低，导致金银币集藏投资者对后市趋势较为悲观，多数持观望的态度。随着金银币市场行情持续疲软，买盘消退、乏力，市场弥漫在一片迷失、消沉的氛围之中。在黄金价格大幅下挫的背景下，金银币经销商将运用哪些举措来应对市场的风险，以达到稳定市场、顺利销售的目的呢？我国现代贵金属纪念币自1979年发行以来，已发行了10个系列1900个品种的金银纪念币，市值已达1400亿人民币。不仅为国内外集藏爱好者提供了大量的钱币收藏精品，也成为了世界上重要的金银币生产及出口国。

    然而，行业发展过热、过快必然导致贵金属币市场出现透支的现象。扩容的数量如超过市场的承受力，也无法让市场得到休养生息，从而导致目前市场疲软、无力支撑的局面。在这种情况下，金银币收藏投资者该如何应对？笔者就此发表个人观点，与广大读者分享、探讨。

市场的升跌与需求的变化

    在中国贵金属纪念币34年的发展过程中，曾经历过三次大的升幅。

    第一次：1997-2001年是我国贵金属币发行种类最多、题材最丰富的时期，而且举世瞩目的新闻热点也是接连不断。从香港、澳门回归到建国50年，再到千禧年、申奥成功。当人们迎接一个个辉煌的历史瞬间的时候，也将这股热潮带入到了我国现代贵金属币市场当中。市场的极速升温，点燃了大众的收藏热情，也使我国现代贵金属币的收藏群体由海外转移到了国内。

    第二次：2004-2008年，随着国际金价不断攀升以及奥运币发行等因素的共同作用下，再次激发了金银币集藏者的购买热情。而消费理念的成熟、购买行为的理性，也成为了收藏群体那个阶段最为显著的标志。

    第三次：2009-2011年贵金属币市场的价格不断拉高，也带动了市场的需求。随着市场需求的不断增强，也使收藏群体的数量和规模进一步扩大。

    通过以上的事例我们可以了解到，这三次的升幅都与题材的热点、国际金价的升高有着密切的关系。

    然而，在中国贵金属纪念币34年的发展过程中，也有过三次大的跌幅。

    第一次：1995-1996年，我国现代贵金属币遭遇到市场需求的冷淡期，供大于求。而销往海外的部分，也碰到了市场需求的瓶颈，销路不畅。

    第二次：2002-2005年，在我国现代贵金属币第二次需求热浪之后，由于发行币种过多，从而导致了相当数量的产品未能被市场充分吸收。同时，整个经济形势也处在一个低谷期，且无任何热点题材能引起人们的关注。因此，造成了各种金银币的价格不断下跌。

    第三次：2011-2013，正值我国现代贵金属币第三次大的需求之时，这期间市场价格不断攀高，产品销售一度非常火爆。此时，发行币种过多、规模过大的弊端也逐渐显现了出来，导致大部分的流通量未能被市场完全消化。而且，当时国际金价也向着下行方向发展，且国内外经济形势极其不明朗。在综合因素的作用下，市场出现了疲弱、无力支撑的情况，大量消费者持币观望并不断离场。

    从这三次的跌幅表现中，我们不难发现：过多的产品密集地涌入市场，以及过高的市场价格，将导致市场内有限的资金无力维持，而经济形势的不乐观也导致了购买力的下降，从而使得整个市场陷入盘跌的走势。

消费群体的需求变化对市场的影响

    贵金属币的市场消费，可分成收藏、投资和礼品三种消费需求。笔者认为，最早的收藏消费群体和礼品消费群体，是随着1997-2001年市场价格第一次大幅上涨而形成的。而投资消费群体，则是在2009-2011年贵金属币市场价格不断攀高时，进入到市场中的。

    我国现代贵金属币的三次消费高潮，除了与诸如题材的热点、国际金价的走高、经济形势的影响等因素相关联外，还有值得注意的一个因素，那就是与消费群体的大规模介入分不开的。而不同种类的消费需求，也构成了市场需求的多元化。只有在市场需求不断增强时，市场价格才能够得以上升。因此，消费群体的转换对市场的走势变化也有着非常大的影响。

    因此说明，近期市场低迷与疲弱的表现应该与消费群的具体表现有着非常直接的关系。从2009-2012年的市场消费看，最为活跃的是以投资为主要目的消费群体。其次，是以收藏为目的的消费群体。此外，礼品消费群体也占有一定的份额。然而，随着市场价格的不断走高，收藏消费群体和礼品需求群体已无力参与其中了。市场消费的格局，也由收藏、投资、礼品三大需求群体转换为投资消费群体独占市场的局面。到了2011年下半年，随着市场价格的下行，大部分投资消费者因被套牢而停止购买产品，而此时，前期因顾虑市价过高而暂时退出的收藏消费群体与礼品消费群体，又重新回到了市场之中。尤其是礼品的需求，在此期间竟成为了市场的主角。但随着经济形势的恶化以及相关政策法规的出台，这部分消费群体，也从市场中完全撤出。

    从以上分析中我们可以得出一个结论，消费群体的消费表现将直接影响市场的走势变化，且主导地位会视具体情况而转变。

国内外经济形势的走向对市场的影响

    回顾我国的贵金属币发展史，历次的经济形势变化均给贵金属币市场带来了非常大的影响。2002-2005年，亚洲正处于金融风暴和“非典”时期。而我国的经济也受到了影响，处于调整下行的阶段。在外部经济形势的作用下，贵金属币市场也步入了低迷阶段。目前贵金属币市场的现状，与这种情况比较类似，我认为，造成此轮市场下行的外部原因是：

    首先，国内外经济形势正处于一个大的调整期。市场流资不断减少、物价飞涨等原因，都给消费市场带来了不利的影响。

    其次，国际金价的不断下跌也使贵金属币市场看空的气氛渐浓。

    再次，资本市场的疲软、低迷也影响和打击了贵金属币市场的消费信心。

    因此，国内外经济形势的走向对贵金属币市场走势的影响是不容低估的。

    综上所述，我国现代贵金属币历经30多年的发展，其市值总额已高达1400亿人民币，贵金属币市场已在国内各地区逐渐形成，其中有些还颇具规模。与其相对应的消费需求日趋强烈，以收藏、投资、礼品为出发点的消费群也日益壮大。

    然而，我们应该清楚的看到，不论是消费群或者是贵金属的市场都还存在着必须完善的机制与解决的问题。

    首先，贵金属币消费群目前尚存在着浮躁、急功近利的消费心态。尤其是在消费选择中，缺乏个性主张和从众现象较为普遍。其中投资消费群为突出。

    其次，贵金属币消费市场尚没有建立起实质性的变现交易平台。而缺少这样的变现平台，也不利于市场消费力的提高。同时，它还将阻碍贵金属币消费群体的扩张和发展。

    再者，与贵金属币市场相匹配的其他平台（如：宣传、销售团队、市场价格的报价体系等）尚需进一步建立、提高和完善。

    最后，我国现代贵金属币的立项、设计、生产、发行、宣传、销售等方面，其科学性、严谨性也有待更进一步规范化和市场化。

    笔者此时坚定地认为，目前市场的低迷走势只是暂时的。我们应该给市场一个自我吸收、消化、调整的过程，市场也应该得到一段休养生息的时间。只有待市场的新品、次新品通过一定时间消费、沉淀后，才能有充足的资金支撑起市场，从而产生向上的能量。同时，经济环境的好转、国际金价的上扬、相关政策的出台等等因素都将重新带动起新的消费热潮。所以，目前的市场形势虽然严峻，但笔者仍然非常看好贵金属币后市的发展前景。