近日伴随着印度和中国等主要黄金消费国步入传统的消费旺季，黄金的消费需求明显增长，美国经济复苏缓慢，美日欧等主要发达经济体继续保持宽松的货币政策，美国和日本正在准备或即将推出新的经济刺激计划，全球巨大的流动性加大了市场对于货币贬值的担心，黄金的避险和投资需求日渐增加，全球主要黄金基金近期重新增持黄金头寸，国际投行机构纷纷唱多，中国央行等六部委近期公布的促进黄金市场发展的意见，激发了市场对于中国黄金投资和消费需求的广阔前景预期，助燃了市场做多黄金的热情。8月26日纽约黄金期货12月合约创下1245.5美元/盎司的近期新高，距离前期历史高点1266美元/盎司仅一步之遥，上海黄金期货主力合约AU1012在8月26日也创下271.52元/克的近期新高。黄金新一轮大牛市仍在不急不慢地进行之中，预计今年纽约黄金期货将继续上冲1370美元/盎司的阻力位，2013年前有望挑战1700美元/盎司；上海黄金期货今年有望挑战300元/克的大关，2013年前将可能上攻372元/克的强阻力位。

笔者依据国际著名黄金资讯网站KITCO8月30日公布的最新统计数据，近1年来，全球主要货币（包括美元、欧元、日元、英镑以及人民币元、印度卢比、俄罗斯卢布、巴西里尔）计价的黄金现货价格均明显上涨，但是涨幅差异较大，部分货币计价的金价接近今年6月21日创下的历史高点。其中，以欧元计价的黄金价格涨幅最大，1年内涨幅高达45.19%；英镑计价的黄金价格涨幅次之，为35.64%；以美元和人民币元计价的黄金涨幅几近相同，分别为29.56%和28.95%，且从今年6月以来，美元计价的黄金走势略强于人民币计价的黄金走势，前期走势基本一致，是因为当时人民币实际上软盯住美元，后来重启人民币汇改，人民币相对于美元升值，导致同期人民币计价黄金涨幅略小于美元计价黄金涨幅。一年来，以日元、俄罗斯卢布、印度卢比、巴西里尔计价的黄金涨幅分别为17.97%、25.48%、24.96%和20.36%，其涨幅均小于同期以美元和人民币计价的黄金涨幅，日元计价黄金涨幅最少，与近期日元强劲升值密切相关。可见，尽管近期黄金价格上涨是全球性的现象，但是对于不同的计价货币，其表现却有较大的差别，黄金的走势和其计价的货币走势密不可分。

在某种意义上来说，近年来黄金价格的走强，是与全球性的货币（纸币）危机密不可分。无论是美国的次贷危机，还是欧元区主权债务危机，均先后导致市场对于美元和欧元这两大全球主要货币的信任危机，尽管经过全球有关各方的协调和努力，特别是有关国家和地区政府以及有关央行的协同干预，最终基本平息了危机，但是市场对于相关货币的信任度却因此明显降低，并重新选择金本位时代的货币——黄金作为替代物和避险工具。应当说，纸币贬值，是近年来全球性的现象，只不过各国经济发展水平的不同，各国政府信用的差异，以及各国央行货币政策的不同，导致各国纸币贬值的程度各不相同，并在一定程度上决定了以各国货币计价的黄金价格涨幅跌幅跌的差异性。

宽松货币环境将助长金价。近期公布的一系列经济数据显示，美国经济复苏势头疲弱，二次探底的可能性增加。美国商务部上周五早些时候公布了二季度美国经济的修正数据，今年第二季度美国经济按年率计算的增幅仅为1.6%，远低于此前预计的2.4%。美联储主席伯南克8月27日表示，如果经济前景显著恶化，美联储将通过“非常规”货币政策向经济提供进一步支持。美联储很可能重启宽松的货币政策，以刺激经济的复苏和就业的增加。美联储可能的政策选项包括：启动新的长期债券购买计划、下调商业银行在美联储的超额准备金利率、承诺更长时期内维持短期低利率。除此之外，日本央行和欧洲央行也在近日表示，将维持低利率政策不变，并保持宽松的货币政策，以刺激经济增长，避免通货紧缩。中国在今年也将保持适度宽松的货币政策。美日欧和中国等全球主要经济体都保持或推进新的宽松货币政策，势必增加后期全球通胀的风险，刺激金价上涨。

黄金投资需求方兴未艾。世界黄金协会(WGC)8月25日发布《二季度黄金需求趋势报告》，指出2010年全球黄金消费将保持强劲，印度和中国将大力刺激珠宝需求和投资的增长。进入8月下旬以后，印度和中国等全球主要黄金消费大国将步入传统的消费旺季，带动黄金实物需求增加。全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Shares 八月来重启加仓，至8月27日，其持有黄金恢复增加至1298.556吨。黄金ETF和基金等机构增加对于黄金的投资，无疑是投资市场重要的做多信号。

国际机构纷纷唱多黄金。GFMS首席执行官Paul Walker在接受媒体采访时表示：“年内很有可能出现黄金投资需求的高潮，推动价格朝着1300美元/盎司甚至更高水平挺进；价格将逐步提升。”高盛集团本月早些时候预计金价将在半年内抵达1300美元/盎司。著名投资大师索罗斯也加大了对于黄金ETF和黄金矿业股票的投资力度。黄金新一轮投资热潮正在兴起。虽然部分市场人士认为黄金投资有明显的泡沫，黄金泡沫到一定程度将破灭，但是并没有浇灭黄金市场的投资热火，相反，还有更多的投资者等待黄金回调买入时机。这或许预示着今后几年内黄金很难再见到1000美元以下，近期黄金逐级震荡上涨的态势十分明显。

以纽约期金12月合约为例，该合约日均线在近日已经完全修复成多头排列，且突破关键阻力位1200美元并站稳在1228美元上方，技术上已经完全具备了冲击前期该合约高点1269.5美元的条件，只待恰当的突破时机。若能有效突破，年内或将进一步上攻1300和1370美元的下两个重要阻力位。

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