黄金股收跌、大宗商品普遍陷入回调格局，而沪金却顶住重重压力强势反弹，昨日金价继续走出独立行情引人注目。业内人士表示，受避险情绪推动金价持续走强，技术层面金价存在回调压力，短期内还将维持在大的区间内震荡。而受下半年旺盛的消费预期刺激，后市比较乐观。

金价走出独立行情

近期国内大宗商品整体回调，有色金属、能源化工和农产品(000061,股吧)均陷入盘整，唯有黄金在这轮回调之中“独善其身”。金价与国内大宗商品、美元的关联度也在悄然发生变化。

“黄金目前的走势可谓‘我行我素’。”高赛尔金银首席分析师王瑞雷这样概括黄金近期表现。商品普遍回调是否会助推金价进一步走高？他表示，商品价格和金价有关联，但目前还未到分界点，短期内黄金还会延续独立走势。黄金是通货膨胀的“计量器”，通常情况下和其他商品“同进退”。但因为它对商业周期的敏感性低，所以才能独立于周期之外，在商品普遍回调的情况下“逆势而行”。上海中期分析师李宁也指出，黄金最近的单边上涨显示出黄金和大宗商品的关联性有时并不明显。

黄金一向与美元呈负相关关系，而近期两者比翼齐飞，弱化了这一负相关关系。王瑞雷表示，一般来说，在经济状况不好的情况下，美元与黄金正相关，而一旦经济复苏两者就会呈现明显的负相关关系。目前的国际宏观经济情况正好能解释黄金和美元为何能同涨。

昨日A股市场黄金股板块以0.85%的幅度收跌，期货市场上的沪金并未受到影响。

短期存在回调压力

截至昨日20时，纽约黄金最新报价为1238.7美元，盘中最高升至1241美元，创出8周来的新高。从K线上看，7月底以来的19个交易日中仅5次收跌。一向看外盘“脸色”的沪金受到提振，昨日早盘以269.0元/克高开，全天走势平稳，午后一波上扬进一步拉大涨幅，终收报269.8元/克，比前一交易日结算价上涨2.7元或1.01%，全天成交持仓量也较前一交易日放大，进场资金有所增加。经过近一月的反弹，目前沪金正逼近前期277.01阶段性高点。

李宁指出，国内金价一向以外盘为基准，周二金价探底回升，显示多方势力仍占据优势。但近几个交易日，外盘黄金已连续在1230一线徘徊多日，短期上行受阻，进一步向上动力不足，技术上尚存在回调需求。

王瑞雷也表示，国际宏观经济面情况反复，金价走势不会一气呵成，短期内还将在1260至1160之间维持大的区间震荡。

下半年“易涨难跌”

下半年黄金的传统销售旺季即将到来，实物需求的增加将会推动金价走高。业内人士表示，受需求刺激，下半年金价“易涨难跌”。

经济数据低于预期令投资者乐意选择黄金规避风险。8月以来，全球最大的黄金上市交易基金（ETF）-SPDR几乎一直在小幅加仓，即使前晚减仓，其幅度也很小。李宁向记者表示，金价上涨主要受避险情绪升温影响。虽然欧元区经济实力最强的德国公布的经济指标良好，但美国经济表现疲软，德国难免会受到牵连。整体来看，避险情绪还将为金价提供支撑。

在持续升温的避险情绪背后，实物消费高预期才是金价后市走高的最强支撑。黄金消费大国印度婚庆节即将到来，中国也将迎来中秋、国庆等节假日消费旺季，黄金走势备受关注。李宁表示，印度和中国是需求和投资增长的主要推动力，在旺盛的消费需求支持下，金价下半年“易涨难跌”。

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