避险情绪重燃，黄金市场提早走出淡季

上周，国际金价稳步攻上1210美元/盎司关口，昨日这一走势得到延续，在亚洲盘面就攻破1220美元/盎司上方，创1个半月以来新高。欧洲昨日开盘，国际金价仍在1220美元左右徘徊。避险情绪重燃是支撑这轮行情的最大动力，市场人士认为，常规的淡季可能提早结束，接下来黄金或将再创新高。

淡季或已提前结束

每年的二、三季度，即6月到9月，黄金都会进入淡季。然而今年由于欧洲债务危机爆发，直到7月份，黄金淡季才出现。不过，随着避险情绪的重燃，市场提早走出这轮中期调整成大概率事件。

数据显示，进入8月份以来，欧美、日本等经济体发布一系列低迷的经济数据，国际金价就开始了“闯关行动”，从7月的最后一个交易日收盘价1180美元/盎司左右，一度攻破了昨日的1220美元/盎司关口。

黄金分析师龚山强昨日告诉记者，“这波行情实际上算是意外之喜，现在来看淡季很有可能提前结束。”而西汉志分析师修成才表示，上周五金价虽然冲高回落，但仍站稳在周K线的10周移动平均线之上，表明市场对后市保持乐观态度，惜售情绪和避险买盘将继续支撑金价坚挺。

近5年大行情均从9月启动

从世界黄金协会发布的二季度报告来看，中国大陆的黄金需求持续旺盛，而印度的黄金需求则开始出现恢复。近5年来的历史数据显示，国际黄金市场的大行情也都是从9月份开始启动。如2005年9月初，金价从每盎司440美元附近启动，随后一直攀升至2006年5月的730美元；2007年9月初，金价从670美元开始启动，至2008年3月中旬涨至1000美元上方；2008年9月份，金价也曾从800美元附近拉升至900美元上方。因此，中天期货认为，黄金价格的变化具有很强的季节性，每年四季度前后是黄金传统的消费旺季，金价也会受到现货金需求的影响而走高，预计今年也不会例外。

10月或创年内新高

而更有甚者认为，目前黄金淡季的概念已逐步消退。金顶黄金总裁陶行逸告诉记者，从2009年开始，投资需求开始超过珠宝首饰的用金需求，像今年3月-5月金价的上涨，就是由于欧洲债务危机的爆发引发大量投资买盘而推动。现在黄金的角色已过渡到货币和金融属性。

“我们认为，今年底前，金价将冲上1350-1400美元/盎司。更多的债务危机可能爆发，市场将加重对经济前景的担忧，加上用金高峰的来临，10月份出现年内高点的几率大。”陶行逸称。

龚山强则认为，国际金价年内可能止步于1300美元/盎司。他表示，今年黄金能有多旺仍有不确定因素。现在世界经济有可能从通胀转为通缩，失业率高企也将抑制黄金实物需求，如此一来到四季度，金价也有可能达不到预期的高度。

建议

可开多单但须注意市场容量

对于黄金期货的操作，中天期货研究员田秋荣建议，可买入合约沪金1012，目标价为285元/克，盈利率或可达到102%。不过田秋荣提醒投资者，当期货合约进入交割月或临近交割月，市场流动性明显降低。因此，要避免遭受流动性风险，随时注意市场容量。若价格有所回调，还要注意保证金如果不能在规定时间内补足，将面临强行平仓风险。

上海黄金交易所8月16日交易行情（单位：元/克）

合约 开盘价 最低价 收盘价 涨跌幅

Au9995 266.16 266.16 266.84 0.38%

Au9999 265.65 265.61 266.86 0.36%

Au100g 266.00 266.00 267.03 0.44%

AuT+D 265.75 265.75 266.73 0.39%

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