本周国际金价看似波动较窄，全周波幅在 1210-1190美元的狭窄区间内。但相较于其他大宗商品以及股市表现，国际金价走势则独善其身表现强势。在避险情绪重燃冲击全球金融市场之际，黄金市场再度显现了避风港价值。

本周对金价影响最大的无疑是联储的利率决议及其发表的相关声明。鉴于6月份以来美国经济复苏出现停滞，失业率维持高位，消费支出放缓，美联储在本周维持利率不变之际，出人意料地表示将抵押贷款支持证券到期后回笼的资金重新投资于公债。这标志着美联储政策发生转变。市场将此解读为美联储对于美国经济成长转向悲观，除了美联储外欧洲和英镑央行均表示在认为适宜的情况下，也将实施更多量化宽松举措。由此带动了国际金融市场避险情绪的高涨。

与09年3月美联储开启量化宽松举措缓解金融市场恐慌情绪不同的是，市场对于进一步量化举措能否避免经济复苏下滑心存疑虑，此前事实证明一旦离开政府刺激经济内生动力显著不足，而这一举措可能催生的通胀风险也将累积。

综合经济前景和通胀风险下，国际金价将有望继续受到避险情绪支撑，但要注意的是短期资本市场的颓势使得美元和黄金同时受到支撑。美元的过快反弹本身对金价的涨势又形成了一定的抑制。

从全球最大的黄金ETF基金SPDR行为来看，截至8月11日，其加仓了3.04吨。在此前金价下跌的过程中， SPDR曾连续减持了近40吨，本次加仓时是其自8月5日以来的第二次加仓，且加仓的幅度较上一次的0.92吨有所扩大。显示出目前金价较其之前的下滑趋势正在转变。

目前全球经济正处于后金融危机时代的复杂恢复期，宏观层面的货币政策取向仍存在变数，而微观经济也缺乏有效的恢复机制，经济未能恢复均衡增长。这所引发的金融市场波动将更为复杂。但围绕避险情绪所展开的交易对于黄金市场始终是重要的稳定因素。黄金投资是应对复杂金融变局的必然选择。

从价格走势来看，尽管短期趋势黄金大幅上行动能仍显不足，日线MACD指标依然在0轴之下，周线也是维持死叉，趋势性偏弱。但随着布林通道的收口，预计近期围绕1210-1180的区间横盘整理后，可能为突破上行奠定基础。操作思路上短期以区间高抛低吸为主，中期考虑在1160美元一线布局，目标在周布林上轨1260美元。

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