对于热衷投资商品市场的投资者来说，在经历了上半年的市场震荡以后，今年接下来几个月又该如何操作呢？昨日，渣打银行理财专家称，油价或有上升空间，金价可能继续攀升。

原油或达88美元/桶

“我们认为市场对下半年原油价格预期过于悲观，远期曲线显示年底市场定价仅为81美元/桶。”渣打银行理财专家称，他们预计WTI原油价格四季度均价将达到88美元/桶，这为消费者套期保值提供了良机。

在渣打银行理财专家看来，非欧佩克产油国高于预期的产出增长使原油库存今年以来一直保持高位。随着炼油厂开工率不断攀高，库存量应会回稳并开始下滑。由于欧佩克成员国的产出持续受到抑制，美国石油需求的持续复苏将成为关键因素。

渣打银行理财专家称，假设美元如预期般开始走弱且全球原油市场库存开始降低，则原油价格可能在四季度有所突破。

贵金属或有出色表现

渣打银行理财专家称，黄金、白银价格在6月份稳步回升，其中各种类金属价格均显著高于基础金属。

“黄金受到市场特别关注，金价屡探新高。”渣打银行理财专家称，由于金价显示出其在美元走强和走弱时均保持坚挺，因此市场对黄金仍十分看好。

在渣打银行理财专家看来，预计今年下半年金价将继续攀升。首先，当欧美大量抛售金币的同时，避险资金持续买入黄金；其次，中国和印度两大黄金消费国的通胀继续上升，刺激投资者购买黄金作为套期保值手段；第三，尽管欧洲国家并未做出大量抛售，但俄罗斯和沙特阿拉伯等国央行已开始增持黄金。

多数基础金属将走高

渣打银行理财专家称，前段时间基础金属市场出现下跌，对欧洲经济前景的担忧给市场带来一些负面情绪，而中国市场走弱成为导致价格下跌的一个基本面因素。近期中国的建设活动放缓，今年前5个月中国的铜进口同比降低4%，而铝进口同比下降80%。不过，中国的进口同比数据受到2009年年初高基数效应的影响，而中国以外地区的需求仍在增长，限制了价格下行空间，预计今年下半年大多数基础金属的价格将走高。

“我们预计铜价的波动性将超过铝。”渣打银行理财专家称，尽管他们预计铜将密切追踪全球金融市场情绪变化，但由于铝的成本基数较高且仍在上升，他们认为其价格下跌风险有限。

农产品价格或将受压

渣打银行理财专家称， 受大量库存和全球丰收前景的压制，谷物价格仍较疲软。尽管近期美国中西部地区的恶劣天气对在6月初大幅下滑的玉米(资讯,行情)价格起到一定的提振作用，但这一支持因素仅起到短期作用，市场注意力已再次转向基本面———预计未来全球库存量将继续上升。

渣打银行理财专家称，对于小麦(资讯,行情)来说，尽管他们预计由于美国、加拿大和北非地区种植量缩减，2010年至2011年农季产出将略有下降，但季初的大量库存提高了全球供给规模，购买者没有理由再继续追高。

“全球市场大豆(资讯,行情)产出自2008年至2009年农季以来大幅提高，其主要原因是南美地区气候改善加之美国种植面积增加。”渣打银行理财专家称，这将大幅压低今年下半年的大豆期货合约价格。

渣打银行理财专家称，他们预计农产品(000061,股吧)大宗商品市场动能仍将受压，只有谷物市场存在有限的上涨空间，软商品和纺织品在当前价位下降幅较小，而食用油价格可能在今年下半年温和回升。

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