17日， 在由海通期货主办的2010年中国金融衍生品投资峰会上，以长线投资的“章鱼保罗”——国际投资大师罗杰斯为代表的一方，与曾经坚定看好大宗商品者——瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济分析师陶冬同台发表观点：前者继续看好大宗商品，后者则对今后一年内的大宗商品价格表示悲观。

罗杰斯：力挺大宗商品

作为忠实的多头，罗杰斯依然力挺大宗商品。他指出，大宗商品具备稀缺性特征，当经济变好时，其价格将上涨；当经济变差时，它们是投资的好去处，因为大多数国家在他们经济不好的情况下，只会大量地印刷钞票。历史经验来看，当政府印刷了大量纸币，就会造成一些产品价格的大幅度上涨。

“如果我对商品走势判断正确的话，那么下面几年商品还会涨得更多，投资商品的人会赚很多钱。即使我的判断错误了，你也至少还握有库存——如果出现紧急情况，你手上至少还有锌、银、棉花或者原油这样的有需求的实物。”

在接受媒体联合采访时，罗杰斯透露了他的商品投资方向。“我持有黄金，而且也没有打算卖出，我预计未来几十年黄金走势至少会达到2000美元/盎司，也许更快，也许会更高。如短期金价出现回调，我希望自己能足够聪明地去购买黄金”，罗杰斯说，“至于说短期如何投资，我是个最糟糕的短线投资者，不知道短期、中期的走势。我的计划是在价格下降时买入黄金，并持有至少10年”。

此外，罗杰斯还专门评论了沪深300股指期货。他认为，从各国的经验来看，股指期货是一个很好的产品，对投资者和资本市场的发展都很有帮助。他建议，监管部门可以多推出一些其他的衍生产品，包括股指和股票期权等。“做这些事情，对中国资本市场以及改变中国投资者的投资方式，乃至于推动整个世界的投资发展都是有帮助的”，罗杰斯说。

陶冬：未来12个月不看好

在此次论坛上，瑞士信贷董事总经理陶冬一反常态地突然对大宗商品表达悲观态度，他认为，未来一年内大宗商品价格难以看好。

“在今后12个月，因为中国经济会下滑，我对大宗商品不看好。不过我们以十年、二十年的观点来看，城市化可以把所有去商品的价格都扔到垃圾桶里，因为我们将面临一个新兴时代的开始，他们对商品的需求，将决定新兴市场的一切”，陶冬同时认为，全球经济不会出现二次探底。

“中国的货币政策已经进入了观察期，观察还会持续一段时间。我认为第四季度中国经济增长速度很可能会跌破7%，这个过程是固定资产投资大幅度下降的过程，背后则是国家紧缩地方融资平台的过程。期间伴随着基础设施的大幅度调整，同时也是中国房地产业进入调整的过程”，陶冬说。

他认为，中国经济最困难的时候并不是今年下半年，而是明年第一季度，那个时候房地产调整愈演愈烈，而今年积累下来的出口订单基本上完成，固定资产投资进一步下滑。届时，中国政府宏观调控将从“收”变成“放”。综合看来，今后6-9个月的中国经济将面临较大压力，这对大宗商品显然利空。

更多