股票？基金？房产？理财产品？

2010年，这些原本热门的投资项目恐怕不得不坐冷板凳了。相较而言，黄金、白银等贵金属市场从2009年开始进入活跃期，国际金价一路冲高至1260美元/盎司，不断挑逗着投资者脆弱的神经。市场人士认为，虽然欧债危机、黄金供求等因素在三季度将使黄金市场进入震荡，但中期来看，黄金价格仍处上升通道，“震荡中亦有不小的投资机会”。

2010年，A股市场从3300点一路狂跌1000点至2300点，抄底抄在半山腰的股民此时有点焦急。那些经历过6000点狂泻行情的人们，只能安慰自己，这还不是最坏的行情。与股市不谋而合的是，楼市也在4月中旬遭遇了三年来最严厉的一次宏观调控。“新国十条”不仅打击非法囤地，也为遏制部分城市房价过快增长扼住了二套房贷客户的喉咙。

在合理控制通货膨胀的大背景下，股市、楼市等传统理财渠道走进了死胡同，谁也不知道什么时候是个头。相比之下，贵金属市场则是一路高歌，从3月起由980美元/盎司直奔1260美元/盎司，本周仍在1190美元/盎司附近。

由于国内金价与国际金价直接挂钩，上半年，实物黄金和投资黄金市场双双井喷，即便从未接触过黄金的投资人也照样赚的盆满钵满。投资人的嗅觉总是有着滞后的灵敏，黄金市场在经历着7月回调的同时，似乎也蕴含着下一轮的反弹冲高。

分析人士指出，下半年的黄金市场的总体趋势，将是震荡整理加再次冲高的格局。

首先，欧元区主权债务危机的升级，使得美元资产正在逐步恢复吸引力，短期内美元存在反弹需求，但长期来看美元未走出贬值趋势。根据黄金与美元的负相关关系，经过一段时间的调整后，黄金势必再次走强，而这个调整期预期将持续到9月份。

其次，随着扩张性财政和货币政策的逐步退出，全球主要经济体尤其是欧美市场可能再次寻底。有机构预测，美国经济有30%-40%的可能性再度陷入衰退，经济增速放缓将再次推高美国失业率。目前美联储正计划出售抵押贷款支持债券，这可能导致抵押贷款利率上升1个百分点，从而阻碍经济复苏的进程。在此情况下，黄金市场价格将随之出现波动。

同时，据全球知名贵金属咨询公司黄金矿业服务有限公司的报告称，由于国际货币基金组织的售金计划促使总体官方售金量增加，金矿产量的进一步增长抵消了全球黄金废料供应的些许下降，因此预计2010年黄金的供应会有所增长。而需求方面，由金饰主导的制造业需求有望比2009年有所恢复，但由于黄金价格高企，2010年黄金需求的同比增幅将在下半年出现回落，所以2010年的黄金市场的供需仍将会保持供大于求。

虽然黄金价格目前仍在上升通道，但机构普遍预测三季度将有一轮较深幅度的回调。“本轮下探可能低至1078美元/盎司附近，期间1150美元/盎司会有一定支撑，此后将震荡运行在1078-1230美元/盎司之间”，分析人士指出，7、8月份并不是做单边行情的好时机，反而是完成此轮调整后，黄金市场价格很可能突破先前高点，到达1300美元/盎司附近。

与此同时，白银市场交易量在今年上半年大幅攀升，在黄金市场进入震荡的这段时间里，投资小、波动剧烈、市场度活跃的白银市场也是值得投资者关注的第二个贵金属市场。

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