受欧洲债务危机的影响，2010年上半年的金价再接再厉，连创新高，而在国内市场，白银成为新的投资亮点，白银交易量快速增长。来自上海黄金交易所的数据显示，今年上半年白银成交量达18073.04吨，已经超过2009年全年的交易量。去年，白银交易量为16247.79吨。白银投资是否胜于黄金？投资白银又需要注意什么？

白银行情较黄金滞后

今年3月，国内白银开始冲击每公斤4000元大关，进入4月以后，银价开始稳稳站在4000元以上。与此同时，今年上半年，上海黄金交易所白银日均交易量从去年的29.54吨，增加至153.16吨，同比增长418.47%。

专家认为，白银价格与黄金高度相关，总体走势往往滞后于黄金。天津润茂贵金属公司高级分析师周游表示：“判断白银走势，首先需要盯紧美元和黄金的走势，美元因素很重要。多年的数据表明，白银价格与黄金呈正比关系，但其行情爆发较黄金较晚。”

此外，判断白银走势还需要关心白银供应和需求层面，以及市场资金对白银走势的影响。金顶黄金首席分析师彭志辉表示：“由于白银市场规模较小，因此很容易被大额资金驱动，走势反映为短线波动剧烈。”

富源金业（北京）交易总监刘洋溢称，白银主要用于工业需求，未来全球经济回暖，对于白银需求与日俱增，将导致银价上升。

白银涨幅下半年或超黄金

周游认为，从目前的走势来看，白银涨幅很可能在今年下半年超过黄金。“今年以来，黄金上涨幅度为0.9%，白银为0.7%。黄金、白银等贵金属依然处于长期的上涨牛市中，可以说白银目前还没有上涨到应有的水平，后市依然长期看好。”

一直以实物银条为主打产品的宝泉钱币投资公司也长期关注白银市场的情况。该公司销售部经理曹宏亮告诉记者：金银比价悬殊，银价可能被低估。“黄金与白银价格比率的平均值一般在50左右，而金融危机之后，金价暴涨银价滞后，目前黄金与白银比值高达67。”若双方比价向基准线回归，银价有望新一轮上涨。

不过，刘洋溢表达了不同的观点。他称，今年上半年，因有大量避险资金流向黄金市场推升金价创下历史新高，然而白银价格却没有刷新历史高点，这足以体现黄金避险作用的发挥。可以看到，欧洲债务危机并不会在短期内得以解决，黄金的避险优势仍将显现。所以，今年白银涨幅没有超过黄金的可能。

■ 投资建议

白银投资应立足中短线

随着商业银行个人白银业务的发展，市场容量显著扩大。来自上海黄金交易所的数据显示，今年上半年，白银交易量快速增长，共成交18073.04吨，已经超过去年全年交易量。除了黄金，白银已经成为投资者的第二大选择。

业内人士普遍表示，吸引大多数普通投资者主要原因在于白银“平民化”的投资门槛。以上海华通铂银交易市场发行的“华通银宝”储值型银条为例，其零售价在每日基础银价上，每克加价0.48元，回购时每克减0.15元。投资1公斤白银需要4000元左右，而黄金则需要20多万元。

此外，个人投资者也可以选择在兴业银行、民生银行等商业银行进行白银延期产品Ag(T+D)交易。Ag(T+D)是上海金交所的挂牌交易合约，交易起点是1公斤，采用双向保证金交易方式。投资者在开仓交易后，可以当日平仓，也可以选择延期平仓。

彭志辉表示：“白银投资更具有投机性，白银产品波动剧烈，升跌的幅度均很可观。建议中线波段操作，而不建议持仓时间太长。”

同时，刘洋溢提醒散户投资者，“从近期市场情况来看，有机构炒作的迹象。普通投资者可以关注递延费支付方向所反映出的主力持仓情况，切忌盲目跟风。”近日，白银持仓量维持在历史新高水准，递延费支付方向由做空转向做多，多头实力较强。

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