受希腊债务危机影响,近期国际金价、油价均走势强劲,而作为波动幅度更大的白银,一个月来价格已站稳每公斤4000元,有望继续攀升。同时,随着国内新一轮房地产调控启动和股市连续调整,白银有望成为新的投资热点。

白银或创历史新高

今年3月,国内白银开始冲击每公斤4000元大关,进入4月以后,银价开始稳稳站在4000元以上,而到了5月,上海黄金交易所白银现货延期产品价格超过每公斤4100元,而国内白银现货交易中心上海华通铂银交易市场的现货白银报价也在4000元以上。

“白银总体走势往往滞后于黄金,在金融危机发生以来尤其明显。”白银专家、华通铂银交易市场董事长高慧杰认为,随着全球经济复苏,工业需求激增,国际资本涌入,白银仍然有望突破新高。

专家认为,判断白银走势,目前要关注三大要点:首先是美元走势,美元与黄金大部分时间呈负相关,与白银关系也是如此,所以白银走势仍须看美元“脸色”。

其次,关注国际政治经济格局变化。一般而言,地缘政治事件、金融危机会迅速推高作为资产避风港的黄金,而白银具有与黄金类似的避险金融属性,也会随之上涨。

第三,关注世界经济变化。白银与黄金都曾作为人类货币,有着类似金融属性,而最大的不同是白银具有商品属性,一旦经济回暖,工业用银需求猛增可能推高银价。

今年白银涨幅或超黄金

白银投资专家高慧杰认为,目前有四大原因可能导致银价走势在今年超过金价。

首先,金价连创新高,银价表现滞后。2001年至今,黄金进入大牛市,连涨10年。同期,白银价格也一路上扬,从2001年11月的每盎司4．12美元飙升至2008年最高21．34美元。但2008年底以来美国金融危机蔓延,商品价格遭受严重打击。黄金作为逆市中的强者,2008年上涨6％,而同年白银收盘价比开盘价下跌30％。

其次,金银比价悬殊,银价可能被低估。从历史的黄金与白银价格比率上看,1900年以来黄金与白银价格比率的平均值为48倍左右。而金融危机之后,金价暴涨银价滞后,金价曾达到银价的63倍。双方比价有望向48倍基准线回归,银价可望新一轮上涨。

第三,经济复苏导致白银需求激增。白银的工业用途比黄金多,所以白银价格对经济周期敏感度更大。这也导致白银价格的波动率比黄金价格波动率大。未来全球工业经济回暖,对于白银需求与日俱增,将导致银价上升。

第四,全球资本关注度增加。白银作为大宗商品近期在国际期、现货市场表现抢眼,在最近一段时间内,纽约商品交易所的白银期货合约持仓大幅增仓2万手,每手5000盎司白银,说明国际投资机构继续看好白银后期走势。

白银投资也应立足中长线

国际白银作为一种以美元计价的贵金属,大体价格走势与黄金基本一致,同时由于白银单位价值远远低于黄金,因此,其投资门槛较低吸引了不少投资者投资白银以作为对投资黄金的替代。

而在国内,随着个人投资白银逐步放开,白银投资工具陆续推出,“炒银”已成为新的投资热点。

“炒银”吸引投资者关注,但国内的白银投资品种不如黄金丰富,主要以上海黄金交易所的白银延期交收（又称白银Ｔ＋Ｄ）为主。最近,一种全新个人白银投资品种在沪悄然试水。上海华通铂银交易市场推出了1公斤和3公斤两种规格的Ａｇ9999投资银条,并且首次向个人开放。

与国内实物投资金条类似,这种“华通银宝”储值型银条销售价参照中国白银网公布的每日白银现货基础价,每克加价0．48元销售,回购价格为当日结算价扣减0．15元的损耗费用。目前这项业务在京、沪开始向零售市场放开。

兴业银行资金运营中心分析师蒋舒博士介绍,白银作为投资品,确实与黄金有相似之处,但由于白银兼具金融属性和商品属性,投资分析方法也与黄金不同。从投资角度来看,最大的不同是白银投资不仅成本远低于黄金,而且波动幅度远超过黄金,套利机会更多,同时风险也更大。

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