工作人员展示投资银条。

近期，国内现货白银价格在盘整一个多月之后，再上4000元大关。随后滑落整数关口之下，近期银价波动，引起市场人士关注。与此同时，一项全新的针对个人的白银现货投资业务在沪悄然试水。

那么，涨跌幅度大，投资门槛低的白银，能否成为继黄金之后的新投资热点？“炒银”机会又在何处？

门槛低波动大

白银投资脱颖而出

3月17日，国内白银现货开盘基础价跃上每公斤4000元大关；而同日上海黄金交易所的白银Ag(T＋D)交易品种也曾达到每公斤4004元，这也是今年1月26日以来，白银首破4000元大关。但此次白银上涨并未维持，快速回落到4000元关口之下盘整。

门槛远低于黄金，价格波动远高于黄金，这些特性已逐渐让白银作为重要的投资选择脱颖而出，进入国内投资者的视线，加上国内白银延期交易、实物银条等投资渠道逐步向个人“开闸”，“炒银”逐步成为投资热点。

有统计发现，以2009年为例，上海黄金交易所的黄金Au9999，全年最低价为每克179.80元，最高价每克269.22元，差价89.42元，波幅49.73%。而国内白银现货交易市场国际一号白银9999，全年最低价为每公斤2340元，最高价达4220元，差价为1880元，波幅高达80.34%。

贵金属投资专家、兴业银行分析师蒋舒博士分析，白银除了具备贵金属投资保值的金融属性，还具有很强的工业金属属性，在金融危机爆发后，金价主要受避险需求的影响，而银价除了避险需求，工业需求对其也直接影响。

大陆期货分析师施梁认为，金融危机爆发时，由于全球资本市场的动荡，大量资金寻求保值避险，从而引发了黄金价格上扬，而白银在大多数时间也跟随黄金走势，其金融属性有所表现。而在目前全球经济开始复苏时，白银对于经济周期比黄金更加敏感，价格表现会更类似于铜等有色金属。

新渠道试水

“炒银”吸引投资者关注

白银投资，逐渐进入国内投资者的视线，而且随着一些主流白银投资交易品种向个人开放，从去年以来，国内“炒银客”呈现爆发性增长。

“炒银”吸引投资者关注，但相比黄金投资渠道，国内的白银投资品种仍显单一，一直以上海黄金交易所的白银延期交收(又称白银T＋D)为主。这种以保证金方式进行的交易，既可以买入也可以卖空进行双向投资，虽然投资门槛仅400元左右，但由于是杠杆交易，要求投资者具有专业知识和很强的风险承受能力，普通投资者参与风险较大。

日前，一种全新个人白银投资品种在沪悄然试水。国内白银现货交易中心上海华通铂银交易市场，近期推出了1公斤和3公斤两种规格的Ag9999投资银条，意味着服务于企业、机构的白银现货交易市场，正式向个人开放白银投资。

与国内实物投资金条类似，这种“华通银宝”储值型银条销售价为当日国际一号白银现货结算价上每克加价0.48元，而回购价格为当日结算价扣减0.15元的损耗费用。目前这项业务在北京已经启动，在上海仅对投资5公斤及以上的大客户开放。

华通铂银交易市场董事长高慧杰透露，刚刚推出的个人业务非常受关注，短短数日，北京已销售银条超过300公斤，上海大客户服务开通首日，就有不少投资者购买，并有客户意向投资上百公斤“压箱底”。

专家指出，投资实物白银，与实物黄金类似，必须分清投资品和工艺品，以白银为例，市场上一些纪念性、工艺性的实物白银产品基本不具备投资功能，一是一般溢价很高，每克在7元以上，远超过白银原料价格；二是不具备回购变现渠道，所以很难通过投资获利。

 百姓“炒银”

学会转向价值投资

白银业内专家高慧杰表示，白银长期以来都是全球主要金融资产之一，国际基金和金融机构持有一定比例的白银成为常态。“白银的工业需求弹性很小，而黄金工业属性很弱，在目前全球经济回暖之时，白银的价值将逐步显现。”

分析师施梁也认为，白银近期走出阳线，并且有望再次上攻近期高点，主要还是白银的工业属性显现。“在典型的贵金属金、银、钯、铂等品种中，白银还是非常独特，因为其工业用途最广，商品属性最强，而作为贵金属的保值属性仅次于黄金。”

“从白银的价格分析，在金融危机爆发时，白银涨幅滞后于黄金；而经济复苏时，白银涨幅又小于其他工业金属，分析白银与大宗商品的比价效应，可判断银价或被低估，有补涨的可能。”施梁说。

高慧杰指出，国内个人投资者接触白银时间不长，应进一步深入了解这一品种。“关键是要从单纯靠低吸高抛的趋势投资者，逐渐转变为价值投资者。”

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