近日，受到多重因素影响，国际现货黄金价格处境尴尬、方向朦胧。自2月中旬开始，其就着手上演冲高回落走势，在一个月时间里，连续三次突破1130美元/盎司，接着每次又“规律性”回落至1100美元/盎司。在经过将近三个月的调整之后，金价近日再次回到2010年开盘当日的起跑线——1100美元/盎司附近。从这个角度来看，今年第一季度黄金价格基本处在停滞期。

在美国股市连续反弹、美元汇率趋强、国际间外汇投机交易如火如荼以及原油、铜、白银等价格波动剧烈的当下，很多投资者选择了比黄金领域存在更多机会的关联市场，黄金市场似乎受到了极大冷落。

事是这样吗？美元对黄金价格的影响恐怕不仅仅是汇率涨跌的问题。

美国财政部近日公布数据显示，美国2月份财政赤字达到2210亿美元，创历史最高月度纪录。这是什么概念呢？在本月23日，美国总统奥巴马在白宫签署医疗保险改革法案，预计将在未来十年内耗资9380亿美元用于本国医疗保障改革。这一法案被认为是奥巴马现有任期内的最大成就，完成了克林顿时代也无法解决的难题。十年耗资9380亿美元，试想，在一个月财政赤字上千亿的国家，还在大量透支财政预算，并且处处都要以法律形式作为保障。我们目前还很难理解奥巴马的举动是为了赢得逐渐流失的民心？还是这项改革确实会给美国带来新的气象；民众真的会因为得到医疗保障就去增加消费吗？笔者看来，美联储、银行、保险系统才是此项法案最直接的获益者，普通民众在得病之前，所有的资金恐怕都会停留在银行及保险公司的账户上，谁又能保证这些机构不会用这些资金再次推高楼市、股市等，制造下一轮资产价格泡沫，洗劫民众财富呢？

近来，被无限放大的欧元区问题渐渐的被人们所接受，这主要是因为美元问题可能远比欧元要复杂得多。由于中国等主要经济体对货币汇率的调控在某种程度上还是与美元挂钩，使得各类商品市场与汇率市场出现了更为密切的联动，最大的商品生产者和最大的消费市场会因为汇率变化而出现供需波动，美元似乎绑架了全球经济。然而，从中国人的理解当中，被迫接受的东西是不能长久的，目前来看，包括中国在内，全球都在寻求着一种改变，突破口或导火索可能就来自汇率及由汇率主导的贸易领域。

自上周以来，美元在疲软中有所提升，但据笔者预计，本次提升有可能将成为美元阶段性走软的开始，因为美国政府面对巨额财政赤字束手无策，而且奥巴马政府为了党派利益，对财政赤字、失业率等“变本加厉”。24日，全球最大的ETF黄金基金SPDR Gold Shares加仓4.56吨，持仓量已突破1120吨，国际现货黄金价格1100美元的分水岭可能是这些基金心目当中的起跑线，也可能是对美元即将走软的心理预期。

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