受中国央行提高存款准备金率影响,本周国际、国内金价高位震荡,本周一国际金价最高见1161.42美元,本周三最低见1119.47美元,周四收盘报1142.53美元。在上海期货交易所,各月金价亦上蹿下跳,6月合约的波动范围为258.44元/克至249.30元/克,周四至周五跟随国际金价盘整,交易相对平静。

上海金源期货研究员张严在接受《华夏时报》记者采访时表示,国内提高准备金率比较出乎市场的预料,因此对于黄金价格影响较大,但是从全球市场来看,目前宽松货币政策的总体导向没有变化,这对于黄金价格的支撑也比较强。

在1100美元支持较强

上海中期分析师王舟懿于1月15日对《华夏时报》记者说:“央行周二晚间突然宣布上调存款准备金率,这对包括黄金市场在内的整个大宗商品市场影响很大,各种商品期货全线走低,伦敦金也曾一举跌破5日、30日线,但我们认为央行此举对黄金市场的后续影响相对有限。”

她指出,其实,自前一周央行上调三个月央票利率以来,全球商品市场特别是农产品(000061,股吧)市场大幅下挫,但黄金却似乎有着自己的节奏。金价自历史高位1226美元回落以来的走势正在形成小圆弧底,然而,元旦以来的上涨步伐似乎稍微有些过快,黄金或将借此次准备金率上调来调整其上升节奏。

然而,日线MACD连续四天红柱等高,显示金价上冲动能较为不足,金价短期内在1150美元关口或将面临一定压力,金价的支撑位在于前期的整理平台1100美元,强支撑位在于2009年12月22日的低点1075美元及印度央行的购金价格1045美元。

爱建证券研究员张志鹏也认为,此次央行上调存款准备金率的大背景是房地产、大宗商品价格已有泡沫化趋势,通胀隐约可见。从历史经验来看,货币政策一向具有延续性,从上调存款准备金率到上调利率,代表了一个完整的货币政策趋势。此次首次上调存款准备金率意味着货币政策从宽松开始转向,全球尤其是中国实施的量化宽松政策而导致的流动性大量释放是今年年初以来金属价格大幅上涨的主要原因。

他认为,在敏感期内,金属价格可能演绎为一个反复震荡的行情。一方面,流动性的回收以及对流动性将逐步回收的预期将使金属价格上涨的动能不足;另一方面,实体经济继续向好的趋势也使得金属价格下跌的空间有限。

政策退出带来压力

张严分析,近期从走势上来看,黄金价格受到技术因素的影响较大,随着全球经济的恢复,投资需求开始下降,这也是未来黄金价格面临的一个较大的利空因素。他表示,黄金价格的周期性还是较强的,一般第一季度和第二季度都是比较淡的季节,而如果中国央行的行为引起国际上的连锁反应,再加上投资需求的下降,那么黄金价格可能会出现回调。

东兴证券分析师林阳也认为,虽然黄金是2009年最火的品种,无论是金价屡创新高还是全球投资者大规模涌入黄金市场,都吸引了足够多的眼球,但在黄金不断创出新高的时候,要看到黄金在今年面临的一些不确定性因素。

林阳指出,黄金的工业属性难以替代其金融属性支撑目前高价位。黄金的工业属性比较弱,当影响金融属性的因素发生变化的时候,黄金的价格必然出现较大波动。本轮黄金价格上涨的核心影响因素是黄金的投资性需求大大增强,而影响投资性需求增强的主要因素是美元利率和美元指数,在美元维持低利率的前提下,全球流动性得到极大提高,不断贬值的美元则直接刺激黄金价格上涨。

今年,全球面临经济刺激政策退出问题,虽然各国对退出都十分谨慎,但随着经济逐步恢复,巨量货币供应量的回收已是必然,美元加息已经被市场预期,而美国CPI指数相对稳定,决定了美元实际利率将上升,美元实际利率上升将压制黄金价格。

“国际与国内金价现在呈现一定的差异化走势。”东证期货分析师孟佳对《华夏时报》记者说,“国内黄金出现明显的资金效应,因此,随着整体商品的调整出现了调整,而国外黄金还是跟美元走势关系十分密切。”他表示,由于美元在一季度升值是迟早的事,因此一季度不看好金价。预期短期内黄金继续震荡的概率较大,上方1150存在一定压力,近期黄金不具备大的投资价值。

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