11月23日下午，国际黄金价格冲上1162美元/盎司，上海黄金价格同时达到255元/克。面对如此高企的黄金价位，有投资者担心是否存在泡沫、价格是否到达顶点？对此，业内不少专家和分析师认为，黄金价格依然存在上涨空间。广州金码投资管理有限公司研发部主管包艳民预测，国际黄金价格将在明年第二季度初见顶。

国际黄金价格没有泡沫

世界黄金协会(WGC)日前发布《第三季度黄金需求趋势报告》，其中显示，全球今年第三季度可确认的黄金总需求达800.3吨，以美元计达247亿美元，比二季度增加15%，同比却下滑34%。

不过，今年金价从第三季度以来就一路走高，伦敦金价格从每盎司900美元上方附近一路冲击到最高超过1150美元。

包艳民分析，2001年，全球黄金产量为2716吨，2008年，这个数字变成2330吨。国际黄金产量呈现逐年减少的趋势。同时，因黄金兼具商品和金融双重属性，具有天然的货币职能。在金融危机爆发后，黄金的投资和避险价值进一步提升。同时，目前各国央行加大了购买黄金力度。以“金砖四国”为例，统计数据显示，截至2009年9月，俄罗斯、印度、巴西和中国黄金储备占该国外汇总储备的比重分别为4.3%、4%、0.5%和1.9%，远低于世界平均10.3%的水平。分析人士指出，“金砖四国”无论是从维护本国货币稳定的角度来看，还是从规避美元贬值风险的角度看，都需要大幅增加黄金储备、大幅提高黄金储备所占外汇总储备的比重。

根据美国劳工部统计，如果把1980年黄金价格确定为峰值850美元/盎司，经过CPI调整后，换算成今天的价格为2227.84美元/盎司。有黄金期货分析师认为，这说明黄金价格并不存在任何泡沫，相反，目前的金价是明显被低估了。另一个让分析师坚信，黄金价格一定走高的因素是黄金的生产成本也在逐年递增，包艳民拿出一组数据，2001年，每生产一盎司黄金的成本为228美元，2008年则上升为585美元。“因此，从长期来看，黄金价格将呈现上涨趋势，如果算上央行因素，黄金将供不应求。”包艳民认为。

预期明年第二季度见顶

不过，对于投资者来说，短期来看，黄金价格是否会一路上升呢？

包艳民认为，目前的国际黄金价格已经到达了一个阶段性高位，在接下来的两三周内将出现小幅回调，回调点位约1105美元/盎司，支撑点位大约在1075美元/盎司。

由于临近圣诞节和新年，欧美、中国和印度等黄金消费大国的消费需求增强。而且，最主要的是，影响美联储加息的重要因素之一———美国失业率最新公布的数据达到10.3%以上，创下历史新高。包括高盛等金融机构之前判断，美国在明年9月前不会加息，因此，美元下跌导致的金价上升趋势很难在明年第二季度前改变。

包艳民认为，短期来看，黄金价格将很有可能在明年第二季度初见顶

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